El Estado paraguayo mantiene en el sistema financiero un volumen de recursos cercano a US$ 4.320 millones a setiembre de 2026. El crecimiento interanual ronda el 30%, pero está muy influido por el tipo de cambio, y cuatro bancos concentran más del 70% del total.
Una cifra récord, con un efecto cambiario de por medio
Según el informe de saldos de los Organismos y Entidades del Estado (OEE) en el sistema financiero, elaborado por la Dirección General del Tesoro Público del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), los fondos estatales depositados en bancos suman unos G. 25,92 billones al cierre de setiembre. Para el lector internacional, conviene aclarar que en Paraguay un billón equivale a un millón de millones. Al tipo de cambio de la fecha, cercano a G. 6.000 por dólar, la cifra equivale a unos US$ 4.320 millones.
Frente a los alrededor de US$ 3.300 millones del mismo mes de 2025, el aumento es de casi US$ 1.000 millones, es decir, cerca del 30%. Buena parte de ese salto es estadístico. El guaraní se apreció frente al dólar: de unos G. 7.040 por dólar en setiembre del año pasado a G. 6.000 en el mismo mes de 2026. Con una moneda local más fuerte, los saldos en guaraníes valen más al expresarse en dólares, que es la unidad que suele usarse para comparar la economía paraguaya con la de otros países. Parte del crecimiento es, por tanto, un efecto de conversión y no necesariamente de ahorro público adicional.
Qué hay en guaraníes y qué en dólares
El grueso de los recursos está en moneda nacional: G. 19,79 billones, equivalentes a unos US$ 3.300 millones. De esa cartera, los fondos de seguridad social concentran el 57,8%, lo que muestra el peso de los aportes previsionales en la liquidez del sector público.
En moneda extranjera, los depósitos suman US$ 1.021 millones. Este segmento creció con más fuerza: 54,4% en un año, frente a 6,6% de los saldos en guaraníes. Las entidades binacionales (Itaipú y Yacyretá) aportan el 47% de los dólares, y las empresas públicas, como la eléctrica Ande y la sanitaria Essap, el 25,3%. Tiene lógica: son organismos con ingresos o compromisos vinculados a la divisa estadounidense.
Cuatro bancos concentran el 71,4%
Lo más llamativo del informe es la estructura del mercado. Solo cuatro entidades reúnen el 71,4% de los fondos públicos. Considerando guaraníes y dólares en conjunto, el Banco Nacional de Fomento (BNF), de propiedad estatal, lidera con G. 7,01 billones. Le siguen ueno bank con G. 5,0 billones, el Banco Continental con G. 4,28 billones y el Itaú con G. 2,21 billones. El Sudameris aparece quinto, con G. 1,67 billones.
El orden cambia según la moneda. En dólares, el Continental encabeza con US$ 291,3 millones, seguido de ueno bank (US$ 233,4 millones), el BNF (US$ 198,1 millones), el Basa (US$ 98,8 millones) y el Itaú (US$ 87 millones). Por eso, quien mire solo los saldos en guaraníes verá cifras menores para los mismos bancos. En guaraníes, por ejemplo, el BNF acumula G. 5,8 billones y ueno bank G. 3,6 billones.
El peso de los certificados de depósito y del IPS
Por instrumento, el 48% de los fondos está colocado en certificados de depósito de ahorro (CDA), unos US$ 2.122 millones. Del total de CDA, el 68% corresponde al Instituto de Previsión Social (IPS), la entidad que administra la jubilación y el seguro médico de los trabajadores del sector formal. El resto se reparte entre depósitos a la vista y, en menor medida, cuentas corrientes.
Esa composición tiene una lectura financiera clara. Los fondos previsionales buscan rentabilidad con baja volatilidad y plazos relativamente largos, algo que los CDA ofrecen. Pero también implica que una porción importante del ahorro de los aportantes depende de la solidez de pocas entidades.
El debate político: riesgo, transparencia y competencia
Las cifras llegan en un contexto de cuestionamientos. El senador opositor Rafael Filizzola criticó que los depósitos públicos y previsionales se concentren sobre todo en ueno bank. Vinculó el crecimiento de la entidad con el inicio del actual gobierno y cuestionó facilidades regulatorias y el cálculo del capital regulatorio usado para evaluar su solvencia. Recordó además que Carlos Carvallo pasó de presidir ueno a conducir el Banco Central del Paraguay (BCP). También se ha señalado que el presidente Santiago Peña declaró acciones en el Banco Continental y tuvo participación reciente en el holding de ueno.
Estos planteamientos son críticas políticas y no constatan irregularidades. El MEF, por su parte, publica periódicamente estos saldos como ejercicio de transparencia. Aun así, el debate de fondo es válido en términos económicos. Una alta concentración de recursos públicos en pocos bancos eleva el riesgo sistémico, puede distorsionar la competencia entre entidades y exige una supervisión rigurosa del BCP. También plantea la pregunta de si los criterios de asignación son técnicos, competitivos y transparentes.
Qué mirar de aquí en adelante
Para los inversores y analistas extranjeros, el dato refleja un Estado con liquidez abundante y un sistema bancario que se beneficia de ella. Para el público paraguayo, la cuestión central es cómo se administra ese dinero, buena parte del cual procede de los aportes de los trabajadores. Habrá que seguir la evolución del tipo de cambio, que condiciona la lectura en dólares, la distribución entre bancos y los criterios de la supervisión financiera. La transparencia en la colocación de los fondos previsionales será clave para sostener la confianza en el sistema.
