El desequilibrio acumulado a agosto llega a 1,7% del PIB, mientras el gasto público crece a un ritmo cuatro veces mayor que la recaudación
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) confirmó que las cuentas públicas de Paraguay continúan bajo presión, en un contexto marcado por el estancamiento de los ingresos del Estado y una expansión sostenida del gasto, particularmente en salarios, salud, educación y en la regularización de deudas con proveedores. Así lo reflejó el más reciente informe de la Situación Financiera de la Administración Central (Situfin), presentado esta semana por el equipo técnico de la cartera económica.
De acuerdo con el reporte, el déficit fiscal acumulado entre enero y agosto se ubicó en G. 6,99 billones, equivalentes a 1,7% del producto interno bruto (PIB) y a unos USD 1.117,3 millones al tipo de cambio utilizado por el MEF. En tanto, el déficit fiscal anualizado —que mide el resultado de los últimos doce meses— trepó a G. 11,5 billones, equivalente a 2,9% del PIB y a más de USD 1.900 millones.
Los ingresos apenas avanzan 1,2% mientras el gasto se dispara 10,7%
El documento oficial atribuye el desequilibrio principalmente a la brecha entre la evolución del gasto y la de los ingresos. Hasta agosto, la recaudación total del Estado creció solamente 1,2%, sostenida en buena medida por el desempeño tributario, que aumentó 2,2%. Ese impulso, sin embargo, fue neutralizado por la caída de los recursos provenientes de las entidades binacionales y por el efecto del tipo de cambio.
En contraste, las contribuciones sociales registraron un incremento de 17,1%, y los ingresos por multas, tasas y otros conceptos crecieron 11,7%.
Del lado del gasto, la ejecución acumulada aumentó 10,7%, impulsada principalmente por el pago de salarios y por la regularización de obligaciones extraordinarias con proveedores estatales. El MEF explicó que este comportamiento respondió a una orientación prioritaria hacia sectores estratégicos, cuyo gasto conjunto creció 12,9%. Dentro de ese grupo, Salud tuvo un incremento de 15,6%, Educación de 12,7% y los Programas Sociales de 12,3%.
La recaudación interna compensa la caída de los tributos del comercio exterior
El informe detalla que la composición de los ingresos tributarios mostró comportamientos opuestos. Los impuestos internos crecieron 11,1% en términos acumulados y 10,1% en la comparación interanual de agosto. Los tributos vinculados al comercio exterior, en cambio, cayeron 11,6% en el acumulado y 7,4% solo en agosto, una contracción mayor a la de 5% reportada el mes anterior.
Este resultado fue explicado, entre otros factores, por la apreciación del guaraní frente al dólar, moneda que se ubicó por debajo de los G. 6.000, lo que redujo el valor en moneda local de la base imponible de las importaciones. Dentro de la caída de los impuestos externos, el IVA tuvo una incidencia de 7,6 puntos porcentuales, los aranceles aportaron 2,4 puntos y otros conceptos, 1,7 puntos.
Los recursos de las binacionales caen con fuerza y limitan el crecimiento de los ingresos totales
Los ingresos no tributarios acumularon una caída de 2,3% hasta agosto. Dentro de este rubro, los recursos provenientes de entidades binacionales retrocedieron 20,9%, un comportamiento vinculado al efecto cambiario y al mayor consumo interno de energía, que reduce los montos percibidos en concepto de compensación. En el caso específico de Itaipú Binacional, los ingresos del Estado se redujeron 27,7%. Esta caída explica en gran medida por qué los recursos totales de la Administración Central crecieron apenas 1,2%, pese a la mejora de la recaudación tributaria.
Los salarios públicos concentran buena parte de la presión del gasto
El reporte oficial señaló que el 80% del gasto salarial de la Administración Central se concentra en los sectores de Educación, Salud y Fuerzas Públicas. Asimismo, la relación entre salarios e ingresos tributarios se ubicó en 54,9%, por debajo del promedio histórico registrado entre 2003 y 2025. En otras palabras, de cada 100 guaraníes recaudados en concepto de tributos, casi 55 se destinan al pago de sueldos del sector público.
El gasto en medicamentos crece 20,7% y avanza el esquema de pago a proveedores
El gasto en medicamentos aumentó 20,7% respecto al mismo período del año anterior, como resultado tanto de las necesidades del ejercicio en curso como del proceso de regularización de deudas pendientes con proveedores del sector farmacéutico.
En ese marco, el MEF informó avances en la implementación del mecanismo de Cesión de Derechos de Cobro (CDC), a través del cual se definió un esquema previsible de pagos mensuales para una parte de las obligaciones pendientes por medicamentos correspondientes a 2025. Las cesiones autorizadas alcanzaron G. 2,38 billones, con la participación de 39 proveedores cedentes y cinco bancos cesionarios. La amortización por parte del Estado se realizará en 36 cuotas mensuales, con inicio previsto en septiembre de 2026. El MEF adelantó además que esta cesión no representa la cancelación total de la deuda con proveedores, por lo que se evalúa una segunda ronda de cesión de créditos para lo que resta del año.
La inversión pública repunta de la mano del MOPC
La inversión pública alcanzó G. 4.479 mil millones, equivalentes a USD 719,7 millones y a 1,1% del PIB, con un crecimiento acumulado de 19,3%. El MEF atribuyó este resultado principalmente a la recuperación de la ejecución del Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), cuya inversión aumentó 37,4% respecto al mismo período de 2025.
Las prestaciones sociales y los programas de asistencia registran fuertes subas
En materia de prestaciones sociales, el informe reportó un crecimiento de 15,2%, impulsado principalmente por las jubilaciones y pensiones, que subieron 9,4%. La Pensión para Adultos Mayores registró un incremento de 14,2%, mientras que las transferencias del Programa Hambre Cero casi se duplicaron, con un crecimiento interanual de 94,9%.
El Gobierno proyecta cerrar el año con un déficit de 3,2% del PIB
Según las proyecciones oficiales, se espera que el nivel de ingresos se sitúe entre 13,8% y 14% del PIB al cierre del año, mientras que el gasto podría alcanzar 15% del PIB. Esa combinación llevaría el resultado fiscal a un déficit de 3,2% del PIB para 2026, en línea con la meta revisada por las autoridades económicas.
El MEF anticipó además que hacia diciembre se mantendrá un nivel importante de gasto, principalmente vinculado al pago de remuneraciones y aguinaldos del sector público, compromisos que contribuirán al resultado fiscal de cierre y que explican buena parte de la diferencia entre el déficit acumulado a agosto y la proyección anual.
Hacia 2027 y 2028: la hoja de ruta hacia la consolidación fiscal
El organismo ratificó que para 2027 se proyecta un déficit fiscal de 3,9% del PIB, aunque si se excluyen los pagos extraordinarios destinados a la regularización de deudas con proveedores, el déficit coyuntural se ubicaría en 1,9%. Para 2028, el MEF prevé un retorno al tope legal de 1,5% del PIB, mediante una combinación de priorización del gasto público y mejora en la dinámica de los ingresos, en un escenario en el que se espera que el efecto cambiario sobre la recaudación quede más absorbido.
