El Estado paraguayo transfirió entre enero y mayo de 2026 un total de G. 26,3 billones (USD 4.320,2 millones), según el informe de la Situación Financiera de la Tesorería General publicado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). La cifra representa un incremento nominal de G. 1,9 billones (USD 326,4 millones) respecto al mismo período de 2025, cuando las transferencias efectivas alcanzaron G. 24,3 billones (USD 3.993,7 millones), lo que equivale a una expansión porcentual de 8,2%. A este monto todavía no se le suma la deuda flotante, que asciende a G. 1,5 billones (USD 259 millones).
El principal motor de ese crecimiento fue el gasto en remuneraciones del sector público. De los G. 26,3 billones transferidos, G. 10 billones (aproximadamente USD 1.641,8 millones) se destinaron al pago de salarios de funcionarios de las distintas entidades del Estado, y este rubro explicó el 52,3% del aumento total del gasto. En términos anuales, las remuneraciones crecieron G. 1 billón (USD 171 millones), es decir, un 11,6% más que en el mismo período de 2025, aunque con una leve desaceleración respecto a los ritmos registrados en años anteriores.
Al quinto mes del año, el pago de salarios representó el 38% de todas las transferencias efectuadas por el Tesoro. La mayor parte de estos desembolsos fue financiada con recursos tributarios, a través de la Fuente 10, que aportó G. 9,7 billones (USD 1.599 millones). También se utilizaron fondos de créditos públicos (Fuente 20) por G. 21.158 millones, aunque con una caída de 12,4% interanual; y G. 240.041 millones provinieron de recursos propios (Fuente 30), con un alza de 7,7% equivalente a G. 17.173 millones en términos absolutos.
Educación, seguridad y salud concentran el grueso de la nómina estatal
El informe de la Situación Financiera de la Administración Central (Situfin) señala que los salarios financiados con recursos tributarios se mantienen en niveles similares al ratio de 2025, pese a la desaceleración registrada en la recaudación, y destaca que el 80% de esos fondos se orienta a tres sectores esenciales: salud, educación y seguridad.
Al desagregar por destino institucional, el 35% de los recursos salariales fue destinado a los docentes y al Ministerio de Educación en general; el 26% a los organismos de seguridad; el 19% al Ministerio de Salud Pública; el 10% al Poder Judicial; el 2% al Poder Legislativo; y el 7% restante al resto del Poder Ejecutivo.
En paralelo, el Situfin advierte sobre la presión que ejercen los ingresos sobre el balance fiscal: los recursos tributarios registraron una variación negativa de 1,2% frente al mismo mes de 2025, mientras que los fondos provenientes de las entidades binacionales —Itaipú y Yacyretá— cayeron un 14,3% en el mismo período. Adicionalmente, los Organismos y Entidades del Estado (OEE) realizaron aportes intergubernamentales por G. 109.214 millones (USD 17,9 millones) entre enero y mayo de 2026, cifra que representa apenas el 12,0% de lo planificado bajo ese concepto para todo el ejercicio.
La Caja Fiscal, otra presión estructural que no cede
Otro factor de peso sobre las finanzas públicas es el Sistema de Pensiones y Jubilaciones del sector público, comúnmente conocido como Caja Fiscal. A mayo de 2026, el Tesoro transfirió a este sistema un total de G. 3,9 billones (USD 646,5 millones), lo que implica un aumento de 11,3% respecto a los G. 3,5 billones (USD 580,7 millones) que se habían destinado en el mismo período de 2025. En términos absolutos, el incremento fue de G. 401.280 millones (USD 65,7 millones adicionales).
Pese a que recientemente se aprobó una reforma previsional orientada a contener el creciente déficit del sistema, los datos a mayo no reflejan aún ningún alivio significativo. Por el contrario, los recursos tributarios destinados a cubrir ese déficit crecieron un 14,5% interanual: pasaron de G. 1,8 billones (USD 305,3 millones) en 2025 a G. 2,1 billones (USD 349,5 millones) en 2026. El déficit acumulado de la Caja Fiscal ya supera los USD 100 millones en lo que va del año corriente.
Los fondos públicos en bancos privados ascienden a USD 4.359 millones y crecen 62,1%
El informe de la Dirección General del Tesoro Público revela que los saldos de fondos públicos depositados en el sistema bancario ascendieron a G. 26,2 billones (USD 4.359 millones) al cierre de mayo de 2026. Esta cifra representa un salto de 62,1% respecto al mismo mes del año anterior, lo que equivale a USD 2.690 millones adicionales. Sin embargo, el documento del MEF aclara que una parte significativa de ese incremento se explica por el efecto cambiario: el tipo de cambio bajó de G. 7.950 por dólar en mayo de 2025 a G. 6.100 en mayo de 2026, una caída del 24% en un año, lo que infla automáticamente el valor en dólares de los depósitos denominados en guaraníes.
En cuanto a la composición por moneda, los depósitos en dólares totalizaron USD 1.217,6 millones, liderados por el segmento denominado «Otros OEE» —ministerios y entidades públicas diversas— que concentra el 63,8% de ese total, seguido por las empresas públicas como ANDE, ESSAP y otras, con el 25,5%. Los depósitos en guaraníes, por su parte, ascendieron a G. 18,93 billones (equivalentes a aproximadamente USD 3.142 millones al tipo de cambio actual), y en este segmento los Fondos de Seguridad Social tienen predominio absoluto al concentrar el 58,3% de la cartera total en moneda local.
Por tipo de instrumento financiero, el portafolio estatal se distribuye principalmente entre Certificados de Depósito de Ahorro (CDA), con el 47,1% del total (equivalente a USD 2.053 millones), donde el Instituto de Previsión Social (IPS) es el principal tenedor al concentrar el 70,5% de esos instrumentos; depósitos a la vista, con el 46,1%; y cuentas corrientes, con el restante 6,8%.
Cuatro bancos controlan el 69% de los recursos del Estado, con conexiones políticas que generan interrogantes
La estructura de captación de los fondos públicos revela una alta concentración en pocas manos: apenas cuatro entidades bancarias absorben el 69,0% de toda la cartera pública. En orden de participación, se ubican el Banco Nacional de Fomento (BNF) con G. 2,35 billones, Ueno Bank con G. 2,12 billones, Banco Continental con G. 1,65 billones y Sudameris Bank con G. 1,61 billones.
Esta distribución adquiere una dimensión adicional dado que el presidente de la República, Santiago Peña, ha declarado tener acciones en el Banco Continental, una de las entidades que figura entre las cuatro mayores receptoras de fondos estatales. A ello se añade que Ueno Bank, ligada al Holding Ueno, con el cual el mandatario también tuvo participación reciente, aparece como la segunda mayor captadora de recursos públicos y concentra cuantiosos fondos provenientes en particular del IPS, la principal entidad previsional del país.
Los datos del Tesoro al quinto mes del año configuran así un panorama de tensión entre el discurso oficial de austeridad y la dinámica efectiva del gasto público, marcado por una masa salarial en expansión, un sistema previsional con déficit estructural que consume recursos crecientes, y una fuerte concentración de los activos del Estado en un reducido número de entidades bancarias con vínculos documentados con el entorno del poder político.
