El desequilibrio ya suma G. 6,9 billones y el resultado anualizado trepa a 2,9% del producto interno bruto
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) dio a conocer su informe sobre la Situación Financiera de la Administración Central, en el que confirmó que las cuentas públicas continúan bajo presión. El documento revela que, a agosto, el déficit fiscal acumulado llegó a 1,7% del producto interno bruto (PIB), unos G. 6,9 billones, equivalentes a USD 1.117,3 millones al tipo de cambio utilizado por la cartera económica.
Si se toma en cuenta el resultado de los últimos doce meses, el déficit anualizado escala a 2,9% del PIB, es decir, G. 11,5 billones, unos USD 1.949,1 millones al tipo de cambio actual de G. 5.900. El propio informe atribuye este desequilibrio a una causa concreta: el gasto público avanza a un ritmo muy superior al de la recaudación.
Los ingresos apenas crecen 1,2%, golpeados por las binacionales y el tipo de cambio
Los datos oficiales muestran que, entre enero y agosto, las recaudaciones del Estado apenas se expandieron 1,2%. El principal sostén de ese magro resultado fue el ingreso tributario, que subió 2,2%, aunque su impacto quedó diluido por la caída en los recursos provenientes de las entidades binacionales y por el efecto del tipo de cambio.
No todos los rubros mostraron el mismo estancamiento. Las contribuciones sociales avanzaron 17,1%, mientras que los ingresos generados por multas, tasas y otros conceptos crecieron 11,7%. Aun así, ninguno de estos componentes alcanza el peso suficiente para compensar la desaceleración de los ingresos tributarios y de las transferencias binacionales.
El gasto se dispara 10,7% de la mano de salarios y deudas con proveedores
En el otro extremo de la ecuación, los egresos de la Administración Central acumularon un incremento de 10,7% en el mismo período. El MEF explicó que este comportamiento responde principalmente a dos factores: el mayor pago de salarios públicos y la regularización de obligaciones extraordinarias pendientes con proveedores del Estado.
La cartera económica reconoció que los servicios personales ejercieron una presión significativa sobre las cuentas fiscales, aunque remarcó que ese gasto se concentró en sectores considerados prioritarios. Salud lideró los incrementos, con una suba de 15,6%, seguida por Educación, que creció 12,7%, y los programas sociales, con un aumento de 12,3%.
Diciembre concentrará gastos adicionales por salarios y aguinaldos
El informe advierte que el año todavía no revela su fotografía completa. Hacia diciembre se espera un nuevo repunte del gasto, vinculado al pago de remuneraciones y aguinaldos en el sector público, compromisos que impactarán directamente en el resultado fiscal de cierre y que explican buena parte de la distancia entre el déficit acumulado a agosto y la meta proyectada de 3,2% del PIB para todo el año.
La gerente de Economía del MEF, Nathalia Rodríguez, detalló durante la presentación del informe que el organismo prevé sostener el esfuerzo en los sectores de Salud y en el ritmo de inversión pública, lo que continuará presionando las cuentas. «Con esta menor dinámica de los ingresos, se espera que a fin de año tengamos este esfuerzo fiscal. El nivel de ingresos se situará en el orden, estimamos, de 13,8% a 14%, mientras que el gasto podría alcanzar 15% del PIB, y esto implicaría que estaríamos llegando a un resultado de 3,2%», señaló la funcionaria.
El plan de convergencia proyecta un déficit de 3,9% en 2027 antes de bajar a 1,5% en 2028
Según explicó Rodríguez, para 2027 se proyecta un déficit fiscal de 3,9%, del cual 1,9% correspondería a un componente coyuntural si se excluyen los pagos extraordinarios destinados a regularizar las deudas acumuladas. Recién en 2028, indicó, las cuentas públicas retornarían al tope de 1,5% establecido como meta, a través de una combinación de priorización del gasto y una mejora sostenida de los ingresos.
La funcionaria explicó que, si bien la dinámica del gasto continuará este año y el próximo, el MEF espera que en 2027 los ingresos comiencen a repuntar, en la medida en que se disipe el efecto del tipo de cambio que golpeó la recaudación en los últimos meses.
La cesión de créditos a proveedores no cierra el problema y se evalúa una segunda ronda
Otro de los puntos centrales del informe fue la situación de la deuda con proveedores estatales, uno de los factores que más ha presionado el resultado fiscal del país. Rodríguez precisó que la cesión de créditos por G. 2,4 billones, aprobada para que 39 proveedores puedan cobrar, todavía no representa una cancelación total de las obligaciones pendientes. Por ese motivo, el MEF evalúa habilitar una segunda ronda de cesión de créditos antes de que termine el año.
La inversión pública crece 19,3% impulsada por la regularización de deudas con constructoras
El informe también reflejó un salto relevante en la inversión pública, que alcanzó G. 4,4 billones, equivalentes a USD 719,7 millones y a 1,1% del PIB. Esa cifra implica un crecimiento acumulado de 19,3%, muy por encima del magro 1,4% registrado en el mismo período de 2025.
El MEF explicó que este resultado obedece principalmente a la mayor ejecución del Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), que aumentó 37,4% respecto al año anterior, aunque aclaró que el factor determinante fue la regularización de las deudas atrasadas con las empresas constructoras. Precisamente esas obligaciones impagas figuran entre las principales causantes del desequilibrio fiscal que arrastra el país y que llevó al Gobierno a replantear su trayectoria de ajuste, con el anuncio de un nuevo plan de convergencia fiscal con horizonte hacia 2028.
Las proyecciones oficiales para el cierre del año y el próximo ejercicio
Con la dinámica actual de gasto e inversión, el MEF reiteró que el déficit fiscal de 2026 cerraría en 3,2% del PIB. Por el lado de los ingresos, la cartera anticipa una desaceleración adicional hacia fin de año, con una recaudación que rondaría el 14% del PIB, frente a un gasto que podría trepar hasta el 15%.
Para 2027, el objetivo oficial es un déficit de 3,9%, bajo el supuesto de que el gasto mantendrá un comportamiento similar al actual, aunque con una mejora moderada en los ingresos gracias a una menor presión del efecto cambiario sobre la recaudación.
