Las cifras del sistema previsional del sector público paraguayo no dan tregua. En apenas tres meses, la Caja Fiscal registró pérdidas por G. 669.560 millones, equivalentes a USD 103 millones al tipo de cambio actual, lo que representa un déficit del 43% entre los ingresos y los egresos del fondo. Si bien el porcentaje interanual se mantiene en el mismo nivel que el año anterior, en términos nominales el desfase creció un 10%, es decir, unos USD 28 millones más que en el mismo período de 2025.
Los datos fueron divulgados por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y confirman que la brecha estructural del sistema no cede. Solo en el mes de marzo, el saldo negativo alcanzó G. 227.270 millones, unos USD 34,9 millones, producto de unos egresos que totalizaron G. 512.999 millones (USD 78,9 millones) frente a ingresos que apenas llegaron a G. 285.729 millones (USD 43,9 millones). En términos diarios, el déficit acumulado del trimestre equivale a aproximadamente USD 1,1 millones por día financiados con recursos del Tesoro, es decir, con impuestos de los ciudadanos.
Los sectores más deficitarios: docentes, militares y policías lideran las pérdidas
El desglose por sector revela que el gremio docente es el que genera el mayor hoyo financiero dentro del sistema. Los maestros y profesores de escuelas y colegios públicos acumularon aportes por G. 322.447 millones en el trimestre, mientras que sus egresos por jubilaciones y pensiones treparon a G. 646.366 millones, generando un saldo rojo de G. 323.918 millones, equivalentes a USD 49,8 millones.
Los militares y policías completan el podio de los sectores más deficitarios. En el caso de las Fuerzas Armadas, sus ingresos al mes de marzo sumaron G. 64.974 millones frente a gastos de G. 235.111 millones, arrojando una diferencia negativa de G. 170.137 millones (USD 26,1 millones), con una brecha del 75% entre lo que aportan y lo que perciben. La Policía Nacional, por su parte, registró aportes por G. 121.805 millones contra egresos de G. 289.907 millones, lo que supone un déficit de G. 168.102 millones (USD 25,8 millones) y una brecha del 62%. Los magistrados judiciales y los docentes universitarios completan el cuadro con diferencias negativas del 28% y el 26%, respectivamente.
Una reforma insuficiente: la Ley 7633 bajo la lupa
A mediados de marzo, el presidente Santiago Peña promulgó la Ley 7633, fruto de un proceso de negociaciones que dejó profundas huellas en el texto original del proyecto. Lo que el Poder Ejecutivo planteó inicialmente como una reforma capaz de reducir el déficit en un 60% quedó reducido, tras presiones del sector docente y ajustes en el Congreso, a una norma que apenas logrará un impacto del 40% sobre esa brecha, y solo en el largo plazo.
La nueva ley fue rápidamente catalogada como una «reforma light» o directamente como una derrota para la administración Peña. Las exenciones otorgadas a casi todas las cajas sectoriales derivaron en un resultado que, en la práctica, se asemeja más a un statu quo que a una corrección real del déficit estructural. Los analistas y el propio gobierno reconocen que el problema no fue resuelto sino postergado, y que en menos de cinco años probablemente se deberá volver a la mesa de reformas con una propuesta más ambiciosa.
Fitch alerta: la reforma no alcanza para mejorar la nota soberana
La debilidad del ajuste no pasó desapercibida para los mercados internacionales. La calificadora de riesgo Fitch Ratings, la única de las grandes agencias que aún no ha otorgado a Paraguay el grado de inversión, emitió un informe en el que advirtió que la reforma de la Caja Fiscal resulta insuficiente para motivar una mejora en la calificación soberana del país. Según la agencia, la nueva legislación «solo aborda de forma limitada los desafíos estructurales que podrían dificultar el cumplimiento de los objetivos fiscales», dejando en claro que el mercado financiero internacional observa con escepticismo el alcance real de los cambios aprobados.
La presión sobre las finanzas públicas seguirá creciendo en 2026
El panorama para el resto del año no luce alentador. Las proyecciones oficiales estiman que, de mantenerse la tendencia, el déficit de la Caja Fiscal superará los USD 400 millones al cierre de 2026. Esta cifra representa una carga sostenida sobre el Tesoro Nacional, que se ve obligado a cubrir la diferencia mes a mes con recursos tributarios, reduciendo el margen fiscal disponible para inversión pública, gasto social y atención a sectores vulnerables.
La acumulación del déficit previsional, la fragilidad de la reforma aprobada y la señal de alerta emitida por Fitch configuran un escenario en el que el sistema previsional del sector público seguirá siendo uno de los principales focos de tensión en las finanzas del Estado paraguayo durante los próximos años.
