La crisis que rodea al fundador de la mayor fabricante de chips de IA mezcla gobierno corporativo, geopolítica y el control de las exportaciones tecnológicas. Su impacto ya se mide en cientos de miles de millones de dólares.
Un golpe bursátil que sacude al sector tecnológico
Nvidia, la empresa que provee los procesadores que sostienen la expansión de la inteligencia artificial, vive su semana más turbulenta en el mercado. Entre el 9 y el 10 de noviembre perdió cerca de 430.000 millones de dólares de capitalización. Con una valoración cercana a los 4,26 billones, el retroceso acumulado desde su máximo de octubre ronda el 30%, equivalente a unos 1,7 billones.
El escándalo no explica toda la caída. El sector ya atravesaba una corrección por las dudas sobre el retorno de las inversiones en infraestructura de IA. La crisis de Jensen Huang actuó como acelerador sobre un mercado ya nervioso.
La confesión de Huang y la apertura de investigaciones
El 8 de noviembre, Huang admitió públicamente su infidelidad, pidió disculpas a su familia y aseguró estar comprometido con la compañía. El problema dejó de ser privado cuando se supo que una de las personas involucradas es una empresaria china que la inteligencia estadounidense sospecha que trabaja para Pekín. China lo rechaza y no hay pruebas públicas que lo demuestren.
El directorio abrió una investigación independiente, a cargo de un estudio de abogados de Wall Street. Después, el presidente Donald Trump confirmó que el FBI investiga el caso, un grupo de accionistas demandó a la empresa y líderes republicanos de tres comisiones de la Cámara de Representantes pidieron que Huang declare a puertas cerradas.
El directorio evalúa su salida y el mercado reacciona
El miércoles 11 de noviembre las acciones cerraron con una suba cercana al 3%, hasta 173,73 dólares, junto al rebote del Nasdaq (+1,60%). Esa noche trascendió que la junta directiva discutía la destitución de Huang, y el título cayó casi 8% en las operaciones posteriores al cierre, hasta unos 160 dólares. Los futuros del Nasdaq 100 también retrocedieron.
El contraste muestra cuánto del precio de Nvidia depende hoy de su fundador. Cuando el principal proveedor de chips para IA enfrenta incertidumbre en su cúpula, los inversores reevalúan el riesgo de todo el ecosistema.
De periodista de televisión a empresaria de la nube
La figura central del caso es Alice Huang, de 42 años. Según los registros conocidos, empezó como reportera en televisión provincial y luego en la cadena estatal china. Después pasó al mundo financiero de Hong Kong y Shanghái: habría sido asistente del presidente de banca privada de un gran banco, vicepresidenta en una firma de valores y directiva de una gestora de fondos privados, donde integró su comité de inversiones.
Ese recorrido, de los medios a las finanzas, la llevó a un negocio con alto valor estratégico: la capacidad de cómputo para inteligencia artificial.
Megaspeed: cómo creció una empresa de la nube con chips de Nvidia
En marzo de 2023 tomó el control de 7Road International, una antigua filial de videojuegos con sede en Singapur, y la transformó en Megaspeed. La compañía abandonó el entretenimiento para comprar servidores con procesadores de Nvidia e instalarlos en centros de datos del Sudeste Asiático.
El crecimiento fue explosivo: su balance habría pasado de unos 33 millones de dólares a cerca de 3.000 millones en 2024. La estructura accionaria incluía sociedades en las Islas Vírgenes Británicas y vehículos en Singapur, lo que dificultaba rastrear a los inversores chinos. Según investigaciones periodísticas, detrás habría empresarios tecnológicos de Shanghái con vínculos con centros de datos, organismos públicos y la industria de defensa de su país.
Una filial malasia de Megaspeed cedió el uso de sus servidores y derechos de propiedad intelectual a Apex, una entidad vinculada a Alibaba, que pasó a ser su principal cliente. Así, desde el Sudeste Asiático se ofrecía gran capacidad de procesamiento a empresas chinas con acceso restringido a los chips más avanzados.
La acusación: 240.000 chips por al menos 7.500 millones
Una investigación periodística sostiene que Alice Huang habría usado su cercanía con el CEO y sus contactos en Nvidia para facilitar a compañías chinas el acceso a unos 240.000 procesadores H100, H200 y A100, sujetos a restricciones de exportación y valorados en al menos 7.500 millones de dólares. Se trata de acusaciones, no de hechos probados judicialmente.
En el centro de la trama aparece también Shanghai Century Litong, creada en junio de 2023, que cuatro meses después obtuvo el estatus de socio preferente de Nvidia en servicios en la nube, con acceso prioritario a sus chips. Cuando los pedidos comenzaron a bloquearse por las restricciones, la empresaria habría intervenido para garantizar el suministro.
Hay otro dato llamativo. En diciembre de 2023, Alice Huang ya se reunía con Jensen Huang en Singapur. Cuatro días después de reorganizar la propiedad de Megaspeed, la empresa obtuvo la categoría de socio de Nvidia en la nube. Su nombre desapareció de la administración de la compañía en noviembre de 2023, pero en agosto de 2025 todavía se presentaba ante potenciales socios como directora ejecutiva y aseguraba poder conseguir las GPU de Nvidia sin dificultad.
El círculo cercano y las sospechas de Washington
En la trama aparece Kang Wei, un gestor de fondos chino que ha tenido problemas con los reguladores bursátiles de su país. Habría tenido relación sentimental y empresarial con Alice Huang, y algunos informes sostienen que es su marido, algo que no está confirmado. Según esas versiones, usaba los contactos de ella con el CEO de Nvidia para atraer inversores.
Las primeras fotografías de la empresaria con Huang datan de junio de 2024, en una fiesta en Taipéi. Luego hubo imágenes en California y Shanghái, y en enero de 2026 compartieron una cena de Año Nuevo Lunar con empleados de la compañía.
Las sospechas crecieron a fines de 2024, cuando el Departamento de Comercio envió a un funcionario a inspeccionar un centro de datos de Megaspeed. Parte de los equipos seguía en su embalaje original, lo que alimentó dudas sobre si se usarían allí o se trasladarían. Taiwán vigiló los viajes de la empresaria desde 2024 a pedido de Washington. En Singapur, en 2025, se le prohibió salir del país y fue interrogada por posibles declaraciones falsas de importación. Los investigadores no hallaron pruebas suficientes contra ella y cerraron esa pesquisa, aunque la investigación sobre Megaspeed sigue abierta. Ella volvió a Shanghái.
Singapur y el límite de los controles de exportación
El caso expone la dificultad de hacer cumplir las restricciones que Estados Unidos aplica desde 2022. Los controles por licencias funcionan peor cuando hay intermediarios o cuando terceros países ofrecen acceso remoto a capacidad de cómputo: una empresa puede entrenar modelos de IA sin importar físicamente un solo chip.
Singapur concentró el 18% de las ventas de Nvidia por ubicación de facturación en el ejercicio cerrado en enero de 2025. Pero el lugar de facturación no siempre coincide con el destino final de los equipos, y esa brecha es el punto débil del sistema. La presión sobre Singapur para endurecer la supervisión podría aumentar.
Una segunda relación y un problema de gobierno corporativo
Se sumaron reportes de una segunda relación extramatrimonial, con una vicepresidenta de la compañía que dependería de Huang. Según esas versiones, habría un video en un hotel durante la conferencia anual de marzo, aunque quienes lo mencionan dicen no haberlo visto. Huang evitó responder y la empresa no hizo comentarios.
El código de conducta de Nvidia pide evitar conflictos de interés, incluidos los derivados de relaciones personales. Hay antecedentes: Intel y McDonald’s separaron a sus CEO en 2018 y 2019 por vínculos con subordinadas. Esta vez el mercado enfrenta una doble pregunta, de seguridad nacional y de gobernanza interna.
Un liderazgo sin sucesor claro y una fecha clave
Huang, de 63 años, es el mayor accionista individual de Nvidia, con el 3,56%, y no tiene un sucesor evidente. La compañía controla cerca del 90% del mercado de chips para grandes proyectos de IA, por lo que cualquier cambio en su conducción tiene alcance global.
El próximo hito es el martes 17 de noviembre, cuando Nvidia presentará sus resultados trimestrales. Los inversores seguirán la decisión del directorio, el avance de las investigaciones federales y la solidez de la demanda de chips. De esas tres variables depende si la caída actual es una corrección pasajera o el inicio de una revaluación más profunda de la mayor protagonista de la era de la IA.
