Johnson & Johnson reportó resultados del primer trimestre de 2026 por encima de las previsiones de Wall Street, con ingresos de 24.100 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual cercano al 10% frente a los 23.600 millones estimados por el consenso de analistas según datos de LSEG.
El beneficio ajustado por acción se situó en 2,70 dólares, superando la previsión media de 2,66 dólares. Este desempeño se alinea también con las estimaciones recogidas por Bloomberg, que anticipaban una cifra inferior en un centavo.
En contraste, bajo criterios GAAP, la compañía registró una caída del 52,4% en su beneficio neto, que se ubicó en 5.200 millones de dólares frente a los 11.000 millones del mismo periodo del año anterior, reflejando una divergencia relevante entre métricas ajustadas y resultados reportados.
Desempeño operativo por segmentos
El segmento de Medicina Innovadora alcanzó ventas globales de 15.400 millones de dólares, con un crecimiento del 11,2% interanual, consolidándose como el principal motor de ingresos del grupo.
Dentro de esta división, el tratamiento oncológico Darzalex generó 4.000 millones de dólares en el trimestre, superando ampliamente las expectativas del mercado, estimadas en 3.400 millones. Otros activos oncológicos como Carvykti, Erleada y la combinación Rybrevant/Lazcluze registraron crecimiento, con estos últimos aumentando cerca de un 83%, aunque con menor peso relativo dentro del portafolio.
En inmunología, Tremfya reportó ingresos por 1.600 millones de dólares, por encima de las previsiones de 1.200 millones. En paralelo, Spravato, indicado para depresión resistente al tratamiento, registró un crecimiento superior al 46% interanual.
El segmento MedTech reportó ingresos por 8.600 millones de dólares, lo que supone un incremento del 7,7%, en línea con las expectativas del mercado y reforzando la diversificación de la compañía.
Impacto de la pérdida de exclusividad de Stelara
Las ventas de Stelara cayeron aproximadamente un 60% interanual, hasta los 656 millones de dólares, tras la expiración de su patente y la entrada de competidores biosimilares. El fármaco había alcanzado más de 10.000 millones de dólares en ventas anuales en su punto máximo.
Según el director financiero Joseph Wolk, una parte significativa de los pacientes no migró hacia biosimilares, sino hacia terapias alternativas dentro del portafolio de la compañía, particularmente Tremfya. La empresa también anticipa una dinámica similar con Icotyde, su nueva terapia oral aprobada por la FDA en marzo, para la cual se está desarrollando una fuerza de ventas independiente.
Estrategia comercial y asignación de capital
Durante el trimestre, la compañía incrementó el gasto en ventas y marketing, con el objetivo de acelerar la adopción de nuevos tratamientos, incluyendo Tremfya, el recientemente adquirido Caplyta y el lanzamiento de Icotyde. La dirección indicó que este adelanto en el gasto responde a una estrategia orientada a sostener el crecimiento de ingresos en el corto y mediano plazo.
Adicionalmente, Johnson & Johnson anunció una inversión superior a 1.000 millones de dólares para la construcción de una planta de fabricación de terapia celular en Pensilvania, reforzando su posicionamiento en terapias avanzadas.
Revisión al alza de previsiones para 2026
La compañía elevó su guía de ingresos para el ejercicio 2026 a un rango de entre 100.300 y 101.300 millones de dólares, con un punto medio de 100.800 millones, por encima de la previsión anterior de 100.500 millones.
En cuanto al beneficio ajustado por acción, la nueva estimación se sitúa entre 11,45 y 11,65 dólares, con un punto medio de 11,55, frente a los 11,53 proyectados previamente.
Entorno regulatorio y presión sobre precios en Estados Unidos
Johnson & Johnson forma parte del grupo de farmacéuticas que han acordado con la administración de Donald Trump la implementación de esquemas de precios de “nación más favorecida”, comprometiéndose a reducir los precios de medicamentos en Estados Unidos para alinearlos con los de otros países desarrollados, a cambio de alivios arancelarios.
No obstante, la compañía expresó su oposición a que estos acuerdos sean formalizados mediante legislación. El director financiero advirtió que la codificación de este esquema equivaldría a un mecanismo indirecto de control de precios, con potencial impacto negativo sobre el acceso a medicamentos y la innovación.
Perspectiva sectorial
Los resultados de Johnson & Johnson, que tradicionalmente anticipan la tendencia del sector farmacéutico, reflejan un entorno en el que el crecimiento de nuevos tratamientos y la inversión comercial logran compensar la pérdida de ingresos derivada de expiraciones de patentes, en un contexto de creciente presión regulatoria sobre los precios en Estados Unidos.
