El oro supera los 4.155 dólares por onza en medio de escalada comercial entre Estados Unidos y China, mientras mercados globales enfrentan volatilidad generalizada y turbulencias políticas

octubre 14, 2025

En medio del turbulento panorama geopolítico a nivel mundial, se marcó un nuevo punto de quiebre en los mercados de commodities, cuando el oro alcanzó la cotización de 4.155,90 dólares por onza, superando con claridad los máximos anteriormente registrados. En las negociaciones internacionales, el metal se situó alrededor de 4.078 dólares, mientras que los contratos de futuro para entrega en diciembre se negociaron por encima de los 4.090 dólares según reportes de los principales operadores del mercado.

Este hito representa la consolidación de una tendencia alcista sostenida que ha caracterizado el comportamiento del oro durante las últimas semanas. Los analistas del sector coinciden en que esta nueva escalada responde a múltiples catalizadores externos que han generado demanda creciente del metal en los mercados globales.

Tensiones comerciales entre Estados Unidos y China: escalada sin precedentes

La reanudación de la fricción comercial entre Washington y Pekín ha alcanzado nuevos niveles de intensidad. Ambas potencias han anunciado la imposición de tasas portuarias a las compañías navieras que transporten desde juguetes hasta petróleo crudo en buques vinculados con el otro país, una medida que amenaza con desorganizar cadenas de suministro globales.

China ha respondido mediante restricciones a cinco unidades estadounidenses de Hanwha Ocean, uno de los tres grandes constructores navales de Corea del Sur junto con Hyundai y Samsung. Este movimiento retaliatorio refleja la escalada de investigaciones estadounidenses contra las industrias marítima, logística y de construcción naval chinas. Las acciones de Hanwha Ocean han caído más del 3% en las operaciones bursátiles de Corea del Sur como resultado de estos anuncios.

El Ministerio de Comercio chino ha manifestado que las restricciones de exportación recientemente impuestas no prohíben de manera absoluta las exportaciones, asegurando que las solicitudes que cumplan con los requisitos continuarán siendo aprobadas. Sin embargo, Pekín ha reiterado su disposición a negociar con Estados Unidos, simultáneamente advirtiendo que está preparada para luchar «hasta el final» si es necesario.

Por su parte, el secretario del Tesoro de Estados Unidos ha señalado que permanecen abiertos todos los canales de represalia contra las decisiones chinas de restringir exportaciones de tierras raras, indicando que se espera una reunión entre los presidentes Donald Trump y Xi Jinping. El tono diplomático permanece tenso, con opciones represalivas pendientes de decisión.

Recuperación de rehenes en Gaza e incertidumbre en conflicto ruso-ucraniano

En el contexto geopolítico más amplio, la devolución de rehenes y prisioneros entre Israel y Palestina ha marcado un hito temporal en la crisis de Gaza. Sin embargo, la atención de los mercados se ha desplazado hacia el conflicto ruso-ucraniano, donde se reporta un calentamiento del tono diplomático.

El presidente ucraniano Volodímir Zelenski ha anunciado una reunión en Washington con el presidente estadounidense Donald Trump para el viernes de esta semana. Esta reunión sucede después de que Trump amenazara con enviar misiles Tomahawk a Rusia si Putin no pone fin a la guerra, generando tensiones adicionales en un escenario geopolítico ya complejo.

Demanda de refugio seguro como motor principal del oro

La búsqueda acelerada de activos de protección ha sido el mecanismo mediante el cual el oro ha alcanzado máximos históricos. Cuando los mercados experimentan desconfianza ante movimientos comerciales adversos, los inversores trasladan capitales hacia activos de menor riesgo percibido. El oro cumple esta función de manera tradicional y comprobada.

Los bancos centrales de múltiples economías han intensificado sus adquisiciones de reservas de oro como mecanismo de diversificación frente a la volatilidad del dólar estadounidense y riesgos inflacionarios. Este comportamiento ha sido acompañado por grandes fondos de inversión que también han ampliado significativamente sus posiciones, reforzando la demanda global y sustentando los niveles de precios observados.

Expectativas de reducción de tasas por la Reserva Federal

Un factor adicional que ha favorecido la demanda de oro es la creciente expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos reducirá sus tasas de interés en los próximos meses. Cuando las tasas de interés disminuyen, el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el oro, se contrae significativamente, aumentando su atractivo relativo frente a instrumentos de renta fija.

Esta dinámica monetaria se suma a los factores geopolíticos, creando un escenario multifactorial que sostiene la demanda de oro a niveles históricos.

Proyecciones para 2026: continuidad de precios elevados

Los analistas internacionales no consideran que el presente rally del oro represente un fenómeno transitorio, sino una respuesta estructural del mercado ante riesgos sistémicos persistentes. Las proyecciones para 2026 apuntan a la continuidad de precios elevados, sustentados por la inestabilidad política global y la desaceleración anticipada en economías clave.

Plata alcanza máximo histórico superando los 52,50 dólares

En un movimiento paralelo al del oro, la plata alcanzó un máximo histórico por encima de los 52,50 dólares por onza, demostrando una preferencia generalizada por metales preciosos como instrumentos de resguardo patrimonial. Este comportamiento simultáneo refleja la amplitud de la búsqueda de activos seguros en los mercados globales.

Criptomonedas bajo presión: Bitcoin y Ether en territorio negativo

Contrastando con el desempeño de metales preciosos, las criptomonedas han experimentado presiones significativamente a la baja. Bitcoin cayó 1,9% a 113.629,29 dólares, mientras que Ether registró una caída de 3% a 4.161,79 dólares. Esta divergencia refleja la preferencia de inversores por activos de menor volatilidad y riesgo durante períodos de incertidumbre.

Mercados asiáticos: caídas generalizadas por tensiones comerciales y crisis política japonesa

El índice MSCI de acciones asiáticas registró una caída del 1%, mientras que el índice Nikkei 225 de Japón descendió casi un 3%, afectado por una crisis política doméstica sin precedentes. Una rebelión en la Cámara Baja de Tokio ha generado inesperada incertidumbre política, con los principales partidos de la oposición considerando la posibilidad de apoyar a Yuichiro Tamaki como candidato único frente a Sanae Takaichi, líder del partido gobernante.

La sorpresiva disolución de la coalición gobernante el viernes, que finalizó una alianza de 26 años, ha puesto en riesgo las perspectivas de que Takaichi se convierta en primer ministro. Se espera una votación parlamentaria para decidir definitivamente quién ocupará el cargo de primer ministro.

En Hong Kong, el índice Hang Seng bajó 0,9%, completando su séptima sesión consecutiva de descenso. El índice CSI 300 de los mercados de Shanghái y Shenzhen retrocedió 0,7%.

Desempeño positivo en Corea del Sur: Samsung Electronics supera expectativas

En Corea del Sur, Samsung Electronics, la empresa más grande del país, pronosticó un aumento del 32% en el beneficio operativo en comparación con el año anterior, superando claramente las expectativas del mercado. La sólida demanda de chips para inteligencia artificial compensó la disminución en las ventas de memorias de alto ancho de banda. Las ventas totales de la compañía crecieron 8,7%, impulsando un alza de 2% en las acciones de Samsung. El índice Kospi de Corea del Sur subió 0,6% durante la sesión.

Tipos de cambio: yen y euro sin cambios significativos

El dólar estadounidense se mantuvo prácticamente sin cambios frente al yen japonés, cotizando a 152,31 yenes. El índice del dólar, que mide la fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de seis divisas, registró una leve caída de 0,1% a 99,246. El euro se negoció en la zona de 1,1571 frente al dólar.

Petróleo Brent: leve avance sustentado por pronósticos de la OPEP

El petróleo Brent subió 0,2% a 63,45 dólares por barril, impulsado por los pronósticos de la OPEP. El cartel petrolero ha señalado que espera que la oferta mundial se ajuste estrechamente a la demanda durante 2026, con incrementos de producción por parte de la OPEP+. Este pronóstico marca un cambio respecto del mes anterior, que anticipaba un déficit de oferta para el próximo año.

Wall Street cierra con fuerte alza: tecnología e inteligencia artificial lideran rally

Los principales índices de Wall Street cerraron con ganancias significativas en la sesión anterior. El S&P 500 avanzó 1,56%, el Nasdaq subió 2,21%, y el Dow Jones ganó 1,29%. El impulso provino principalmente del sector tecnológico, donde empresas vinculadas con inteligencia artificial experimentaron movimientos destacados.

Broadcom registró una subida cercana al 10% tras anunciar una asociación estratégica con OpenAI para la producción interna de sus primeros procesadores de inteligencia artificial. Este acuerdo representa un movimiento significativo en la carrera de OpenAI por asegurar la potencia de cálculo necesaria para satisfacer la creciente demanda de sus servicios.

Otros fabricantes de chips vinculados con inteligencia artificial también experimentaron ganancias significativas. Nvidia subió 2,8%, mientras que Micron Technology superó el 6%. Oracle registró un alza de 5,1% después de que al menos dos corredores aumentaran sus objetivos de precios para la empresa de cloud de inteligencia artificial.

Inicio de temporada de ganancias en Estados Unidos con expectativas de crecimiento

La temporada trimestral de reportes de ganancias estadounidenses comenzó formalmente con los anuncios de JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y Goldman Sachs. Los inversores seguirán de cerca estos reportes para identificar señales sobre cómo los aranceles están influyendo en las mayores empresas de Wall Street y la economía en general.

Según datos de LSEG, los analistas esperan un crecimiento promedio de 8,8% en ganancias del tercer trimestre para empresas del índice S&P 500 en comparación con el año anterior. Esta expectativa se sostiene a pesar de que la publicación de los principales datos oficiales aún se retrasa debido a un bloqueo de actividades gubernamentales estadounidenses.

Los contratos futuros del S&P 500 cayeron 0,5% en la jornada presente, mientras que los del Nasdaq 100 bajaron 0,7%. Se espera que las acciones europeas abran a la baja, con los futuros del EuroStoxx 50 bajando 0,4%.

Indicadores económicos europeos: debilidad generalizada y presiones políticas

Los datos económicos alemanes revelaron un escenario de ralentización. La inflación alemana aumentó ligeramente hasta el 2,4% en septiembre según la Oficina Federal de Estadística, confirmando las cifras preliminares. Los precios al consumo alemanes, ajustados a la comparación con otros países de la Unión Europea, se situaron en el 2,1% interanual en agosto.

El índice ZEW de situación actual de Alemania cayó a -80 puntos desde -76,4 puntos anteriormente, ubicándose por debajo de las expectativas de mercado de -75 puntos. El indicador de sentimiento económico alemán subió a 39,3 desde 37,3, sin alcanzar las previsiones de 40,5.

A nivel de Eurozona, el índice ZEW de sentimiento económico registró una caída pronunciada a 22,7 puntos desde 26,1 puntos, muy por debajo de los 30,2 puntos que el mercado esperaba. Esta debilidad en los indicadores adelantados sugiere expectativas contractivas para la economía europea en el mediano plazo.

Francia enfrenta un escenario político complejo. El presidente Emmanuel Macron rechazó pedidos de renuncia y atacó duramente a sus oponentes, mientras su gobierno enfrenta dos mociones de censura que podrían derrocarlo antes del fin de semana. Esta incertidumbre política se suma a los factores de desconfianza que fortalecen la demanda de oro.

Mercado bancario italiano: negociaciones sobre fusión y tributación

En Italia, se reporta que una consultora está trabajando en la fusión entre el banco BPM y Cariparma, controlada por Credit Agricole. El rol que las empresas de productos Agos y Anima podrían desempeñar en la transacción permanece sin claridad. El gobierno italiano aún no se ha pronunciado sobre el proyecto, que crearía un banco bajo control francés.

Respecto a la tributación bancaria, las principales medidas del próximo paquete presupuestario de 16.000 millones de euros ya han sido esbozadas. El punto de fricción se centra en la contribución de los bancos, con negociaciones que continuarán hasta el último minuto. El resultado final debería ser de poco menos de 3.000 millones de euros.

La opción actualmente sobre la mesa generaría 2.800 millones de euros mediante el antiguo impuesto sobre beneficios extraordinarios, que permitía a los bancos evitar impuestos reservando 6.200 millones de euros. Esta cantidad ahora puede liberarse mediante el pago de una contribución especial de aproximadamente 26-27% (significativamente menor que el 40% inicialmente previsto). El resto procederá de los accionistas mediante un impuesto del 26% sobre los ingresos financieros.

Cambios en objetivos de precios: movimientos mixtos en acciones europeas

En el mercado de valores europeo se registraron múltiples cambios en objetivos de precios por parte de analistas: Equita elevó su precio objetivo para Buzzi a 55 euros. Goldman Sachs redujo su precio objetivo de Amplifier a 16 euros, desde 19 euros anteriormente. Ferrari vio una reducción de su objetivo de precio por parte de Barclays a 425 euros, desde 485 euros.

Novedades corporativas estratégicas

Eni anunció mediante su subsidiaria Plenitude su entrada en el mercado de fibra óptica en Italia, ampliando la gama de servicios ofrecidos a clientes residenciales.

En Générale (Seguros), se reporta que Giulio Terzariol, CEO de Seguros, será el futuro director general de la compañía de seguros. El periódico económico informa que en la junta directiva, todos los accionistas llegaron a un consenso, aunque otros medios afirman que la junta aún no ha tomado una decisión definitiva.

Leonardo continúa colaborando con Boeing para ganar el contrato de servicio Flight School Next del Ejército de Estados Unidos.

Michelin Pirelli redujo su pronóstico para el año fiscal 2025 debido a la disminución de las ventas de neumáticos para camiones y agrícolas en Norteamérica, así como al impacto negativo de los aranceles aduaneros. Pirelli, que no está expuesta a este segmento, ya ha considerado el impacto de los aranceles en sus operaciones.

Santander elevó el precio objetivo para Snam.

HSBC elevó el precio objetivo de STMicroelectronics a 30 euros. La cotización de esta mañana alcanzó los 4.160 dólares.

Impactos locales: efectos mixtos de la apreciación del oro

A nivel doméstico, la apreciación del oro genera dinámicas contradictorias. Para inversores y tenedores de joyas, lingotes y ahorros respaldados en oro, la revalorización se traduce en incrementos nominales del patrimonio. Sin embargo, los comerciantes minoristas enfrentan márgenes comprimidos, ya que los precios de venta al público no siempre se ajustan al mismo ritmo que las cotizaciones internacionales, generando restricciones en márgenes operacionales.

Perspectiva general: búsqueda persistente de refugio seguro

La confluencia de factores geopolíticos, monetarios y políticos ha generado un escenario donde el oro y otros metales preciosos continuarán siendo demandados como instrumentos de protección del patrimonio. La incertidumbre comercial persistente, la debilidad en indicadores económicos europeos, la volatilidad política y las expectativas de cambios en la política monetaria estadounidense sustentan un horizonte de demanda elevada a mediano plazo. Los mercados globales permanecen en estado de alerta frente a nuevas escaladas comerciales y desarrollos geopolíticos.

Déficit fiscal del Paraguay se ubica en 0,9% del PIB al cierre de septiembre, con menor aporte de las binacionales y crecimiento moderado del gasto público

octubre 14, 2025

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Déficit fiscal y evolución general de las finanzas públicas

El déficit fiscal acumulado de la Administración Central alcanzó G. 3,3 billones (USD 436 millones) al cierre de septiembre de 2025, equivalente al 0,9% del Producto Interno Bruto (PIB), de acuerdo con el Informe de Situación Financiera (Situfin) publicado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

En términos anualizados, el resultado global fue de G. 8,4 billones (USD 1.156 millones), lo que representa el 2,4% del PIB. El informe señala que la variación respecto al año anterior, cuando el déficit representaba el 1% del PIB, responde principalmente a diferencias en los ingresos no tributarios y al comportamiento de la inversión pública.

Durante septiembre, el resultado operativo —ingresos frente a gastos corrientes— se mantuvo positivo en 0,3% del PIB, aunque el balance global volvió a terreno negativo al incorporar los gastos de inversión y los intereses de la deuda pública.

Ingresos tributarios en alza y menor desempeño de fuentes no tributarias

Los ingresos totales de la Administración Central sumaron G. 40,38 billones entre enero y septiembre, con un incremento interanual del 5,8%. La variación fue impulsada por la recaudación tributaria, que creció 9,8%, mientras que los ingresos no tributarios registraron una disminución del 6,5%.

Dentro de la recaudación tributaria, los impuestos internos aumentaron 7,8%, con aportes destacados del Impuesto al Valor Agregado (IVA) y del Impuesto a la Renta Personal (IRP). Los impuestos externos, vinculados al comercio internacional, mostraron un incremento de 12,4%, impulsados por los aranceles y el IVA sobre importaciones.

En contraste, los ingresos no tributarios pasaron de G. 9,36 billones en septiembre de 2024 a G. 8,75 billones en el mismo mes de 2025. El MEF atribuye la variación principalmente a la ausencia de aportes extraordinarios de la Entidad Binacional Yacyretá (EBY), registrados el año anterior, y a la menor recepción de donaciones durante el presente ejercicio.

Reducción de aportes de binacionales y su impacto en los recursos fiscales

Las transferencias provenientes de las entidades binacionales totalizaron USD 354,6 millones entre enero y septiembre de 2025, lo que representa una disminución del 26,8% en comparación con igual periodo de 2024 (USD 484,5 millones).

El descenso se explica por la reducción de los royalties de Yacyretá, que pasaron de USD 112 millones a USD 32,7 millones, equivalente a una caída del 70,8%, y por la disminución del 6,2% en los ingresos procedentes de Itaipú, que alcanzaron USD 188,6 millones frente a USD 201,1 millones del año anterior.

Asimismo, la compensación por cesión de energía destinada al FONACIDE se redujo 22,2%, al pasar de USD 171,3 millones a USD 133,2 millones, lo que afectó los recursos transferidos a gobiernos locales y programas educativos.

El informe aclara que la variación responde a la ausencia de transferencias excepcionales realizadas en 2024 y no a un cambio estructural en la dinámica de aportes de las binacionales.

Comportamiento del gasto público y asignaciones sociales

El gasto total de la Administración Central registró un crecimiento acumulado del 5,3% al cierre de septiembre. El aumento estuvo asociado principalmente a remuneraciones y prestaciones sociales, que crecieron 9,1% y 10,5%, respectivamente.

Los sectores de educación, salud y seguridad concentraron aproximadamente el 80% del total de remuneraciones, y el 51,6% de estos gastos fueron financiados con ingresos tributarios.

Entre los programas sociales, se destacaron los incrementos del programa Hambre Cero (ex Alimentación Escolar), con una expansión del 331,9% en un año —de G. 111.000 millones a G. 481.000 millones—, las pensiones de adultos mayores, con 12,2%, y las jubilaciones del sector público, con 10,5%.

Inversión pública: niveles similares al año anterior y mayor diversidad en ejecución

La inversión pública acumulada a septiembre fue de G. 4,27 billones (USD 552 millones), equivalente al 1,2% del PIB, lo que representa un leve aumento interanual de 0,7%.

El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC) mantuvo el liderazgo en ejecución de inversiones, aunque redujo su participación del 73% al 56,4%. En contrapartida, el Ministerio de Defensa Nacional y la Presidencia de la República incrementaron sus desembolsos, principalmente en proyectos vinculados a la seguridad aérea y a la infraestructura deportiva.

El informe destaca también el aporte de la Secretaría Nacional de Deportes (SND) en obras relacionadas con eventos internacionales y de la Caja Fiscal en inversiones del sistema previsional.

Panorama y evolución del resultado fiscal anualizado

El resultado fiscal anualizado, que incorpora los últimos doce meses, se situó en G. 8,36 billones (USD 1.156 millones), equivalente al 2,4% del PIB.

De acuerdo con el MEF, las cifras reflejan una evolución favorable en los ingresos tributarios, junto con una variación moderada en el gasto y un menor flujo de transferencias provenientes del sector energético binacional.

El comportamiento observado hasta septiembre será determinante para el cierre del ejercicio 2025 y para la aplicación de la regla fiscal proyectada para 2026, en un contexto en que la administración financiera mantiene el seguimiento de las principales fuentes de ingresos y su relación con los compromisos sociales y de inversión pública.

La industria alemana se desploma: producción cae 4,3% en agosto mientras Europa enfrenta demanda estancada y presiones arancelarias

octubre 13, 2025

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La economía industrial alemana atraviesa uno de sus períodos más críticos de las últimas décadas. En agosto pasado, la producción industrial registró una caída del 4,3% respecto al mes anterior, según datos de Destatis, la Oficina Federal de Estadística de Alemania. Esta contracción mensual, que representa el mayor desplome desde 2022, se suma a una reducción interanual del 3,9%, evidenciando que los problemas estructurales de la mayor economía europea no son coyunturales sino que responden a factores más profundos.

El deterioro se agrava cuando se excluyen los sectores de energía y construcción: la producción industrial cayó 5,6% en comparación con julio y 5,1% frente al mismo mes del año anterior. Este descenso generalizado revela que las dificultades trascienden sectores específicos y afectan al núcleo manufacturero alemán, históricamente considerado el motor económico de Europa.

El sector automotriz lidera el colapso con un desplome del 18,5%

La industria automotriz alemana, emblema nacional y principal carta de presentación industrial del país, experimentó un hundimiento del 18,5% mes a mes. Este sector, que representa el 17,3% de las exportaciones nacionales con un valor de 273.000 millones de euros en 2023, enfrenta una tormenta perfecta que combina caída de la demanda global, problemas en la cadena de suministro y la compleja transición hacia la movilidad eléctrica.

Las entregas de vehículos en Europa aumentaron apenas un 0,9% el año pasado, alcanzando aproximadamente 13 millones de unidades, según la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles. Esta demanda estancada contrasta dramáticamente con las inversiones masivas realizadas por la industria alemana, que ha desembolsado cerca de 250.000 millones de euros para desarrollar nuevas generaciones de vehículos eléctricos en respuesta a la prohibición de venta de coches con motor de combustión a partir de 2035.

Sin embargo, los automóviles eléctricos no se están vendiendo al ritmo necesario para amortizar estas inversiones multimillonarias, a pesar de las subvenciones a compradores y las políticas restrictivas como las zonas de bajas emisiones urbanas. Esta brecha entre inversión y retorno comercial está generando una ola de despidos sin precedentes en el sector.

Ola de recortes masivos: más de 111.000 empleos en riesgo

La magnitud de la crisis se refleja en los planes de despidos anunciados por las principales empresas del sector durante los últimos doce meses. Mercedes-Benz encabeza la lista con 40.000 empleos proyectados para eliminación, seguida por Volkswagen con 35.000, ZF Group con 14.000, Audi con 7.500, Daimler Truck con 5.000, Ford con 2.900, y conjuntamente Bosch, Continental y Schaeffler con 7.000.

Desde la epidemia de COVID-19 en 2020, el sector manufacturero alemán ha perdido casi 500.000 empleos, con la industria automotriz siendo la más afectada. El 1 de octubre, ZF Group, fabricante de cajas de cambios, inició su plan de recortes que afectará inicialmente a 7.500 empleados de su unidad de transmisión electrificada. Significativamente, la compañía detendrá el desarrollo de productos para coches eléctricos y redirigirá inversiones hacia tecnologías como las transmisiones híbridas enchufables.

Esta tendencia preocupa especialmente a los expertos del sector, quienes temen que el parón y los despidos se trasladen a las empresas de componentes, creando un efecto dominó que podría devastar la cadena de suministro completa.

Farmacéutica y maquinaria también registran contracciones significativas

El retroceso industrial no se limita al sector automotriz. La industria farmacéutica experimentó una caída del 10,3% en agosto, reflejando una disminución en la fabricación de medicamentos y productos sanitarios. Esta reducción podría vincularse a la normalización de la demanda tras el auge de necesidades sanitarias durante la pandemia, que ahora parece estabilizarse.

La producción de maquinaria y equipos también se redujo un 6,2%, indicando una desaceleración en la inversión en bienes de capital. El sector de ingeniería mecánica cayó idéntico porcentaje, mientras que excluyendo la industria automotriz, la producción industrial general bajó 2,5% en agosto. De junio a agosto, toda la producción industrial disminuyó 1,7% en comparación con el trimestre anterior.

La industria química alemana funciona actualmente al 72% de su capacidad total de producción, el nivel más bajo desde 1991 y muy por debajo del punto de equilibrio necesario para la rentabilidad. Este dato revela la profundidad de la crisis en uno de los sectores industriales tradicionalmente más robustos del país.

Aranceles estadounidenses y debilidad europea comprimen la demanda externa

Alemania, tercer mayor importador y exportador mundial y líder indiscutible en exportación de automóviles, enfrenta presiones adicionales derivadas de las políticas comerciales internacionales. Los aranceles impuestos por el gobierno estadounidense a las importaciones procedentes de la Unión Europea están impactando severamente un mercado que tradicionalmente absorbe aproximadamente el 10% de las exportaciones alemanas.

Aunque a principios de 2025, cuando el presidente Trump anunció su campaña de elevación arancelaria, los pedidos anticipados por importadores estadounidenses aumentaron temporalmente, la tendencia ahora se está revirtiendo drásticamente. Los pedidos procedentes de fuera de la eurozona cayeron 5% en agosto, mientras que la demanda desde dentro del bloque europeo también se debilita, con una bajada del 2,9% en el mismo mes.

Tras Estados Unidos, los principales clientes de la industria alemana son Francia (7,6%), Países Bajos (7,1%), China (6,2%) y Polonia (5,8%). La confluencia de pérdida de mercado estadounidense por aranceles y contracción de la demanda europea por estancamiento económico y competencia de productores más económicos está dejando a la industria alemana sin clientes suficientes, forzando cierres de fábricas y despidos masivos.

La creciente competencia de vehículos fabricados en China añade presión adicional sobre el sector automotriz alemán, cuestionando su tradicional dominio en los mercados internacionales.

Costos energéticos: el precio más alto de Europa agrava la crisis competitiva

Un tercer factor crítico en la ecuación es el precio de la energía. Las empresas y ciudadanos alemanes pagan la electricidad más cara de Europa, una desventaja competitiva significativa en industrias intensivas en energía. Paradójicamente, gran parte de esta electricidad se genera mediante carbón y gas natural, combustibles políticamente cuestionados por todos los partidos excepto AfD, pero de los que el país no puede prescindir.

La transición energética elegida por Alemania, aunque ambientalmente orientada, está resultando económicamente costosa para la industria manufacturera. Este factor, combinado con la demanda estancada y las presiones arancelarias, crea un entorno operativo extraordinariamente desafiante para mantener la competitividad internacional.

Perspectivas sombrías: estancamiento proyectado para 2025

Los principales institutos de investigación económica prevén un panorama desalentador. Para todo 2025, anticipan un estancamiento de la economía con un crecimiento de apenas 0,2%. Las proyecciones para 2026 son ligeramente más optimistas con un crecimiento del 1,3%, pero sustentado principalmente en política fiscal expansiva, es decir, gasto estatal resultado del compromiso del gobierno de coalición entre populares y socialistas.

Esta caída en la producción industrial representa un indicio adicional de la desaceleración económica que afecta a Europa. Alemania, tradicionalmente potencia manufacturera y fuerza impulsora del crecimiento económico continental, ve cómo su sector industrial es golpeado por múltiples factores: caída de demanda global, problemas de suministro, incertidumbre derivada de la guerra en Ucrania y políticas monetarias restrictivas en varias economías principales.

El impacto económico trasciende las fronteras alemanas. La baja deuda pública alemana, inferior al 64% del PIB (cuando en Francia, Italia o España supera el 100%), se ha sustentado históricamente en la fortaleza de sus exportaciones, particularmente automotrices. La debilidad de este sector amenaza este equilibrio fiscal favorable.

Propuesta controversial: doble uso civil y militar como salida

Ante este panorama crítico, el primer ministro alemán Friedrich Merz ha propuesto una estrategia controvertida: transformar la industria automotriz mediante un enfoque de doble uso civil y militar. Esta iniciativa busca aprovechar la ingeniería y capacidad manufacturera existente para fabricar productos con aplicaciones tanto civiles como de defensa, integrando tecnología automotriz a proyectos militares.

La propuesta surge del reconocimiento de que el modelo tradicional muestra signos de agotamiento y la necesidad de innovar y diversificar se vuelve imperiosa. Merz ha convocado encuentros con actores clave del sector para discutir esta reorientación estratégica, que teóricamente potenciaría la supervivencia del sector mientras fortalece la seguridad nacional, especialmente relevante ante la amenaza rusa que preocupa a la Comisión Europea y gobiernos nacionales.

Sin embargo, esta estrategia genera debate significativo. La militarización parcial de una industria tradicionalmente enfocada en vehículos civiles plantea interrogantes éticos y prácticos. La adaptación rápida requerida implica desafíos mayúsculos de innovación y gestión, aunque potencialmente podría generar empleo en áreas técnicas especializadas y abrir nuevos mercados internacionales.

El éxito de esta iniciativa requerirá colaboración estrecha entre gobierno, sindicatos y empresas, un equilibrio difícil de mantener. La velocidad de la innovación tecnológica exigirá capacidad de respuesta ágil y eficiente, implicando una reestructuración profunda que puede determinar el destino de la industria automovilística alemana para las próximas décadas.

Implicaciones para Europa y la economía global

El declive industrial alemán tiene repercusiones que trascienden sus fronteras nacionales. Como motor económico de la Unión Europea, el debilitamiento de su base manufacturera amenaza la recuperación y estabilidad de todo el continente. La industria automotriz alemana no es solo relevante nacionalmente, sino que representa la tarjeta de presentación de gran parte de la industria europea, incluida la militar.

Estos datos han agravado el sentimiento de declive que deprime a los alemanes, factor que sobrevoló las elecciones federales celebradas en febrero, donde el partido socialista (SPD), que dirigía el gobierno desde diciembre de 2021, cayó al tercer puesto, por detrás de AfD, que consiguió más de diez millones de votos.

Los expertos sugieren que este declive podría tener repercusiones a largo plazo si no se implementan medidas efectivas para mitigar la desaceleración. La incapacidad de resolver estos problemas estructurales no solo afectaría a Alemania y Europa, sino que tendría implicaciones para la economía global dada la posición central que ocupa la manufactura alemana en las cadenas de valor internacionales.

La encrucijada actual plantea cuestiones fundamentales sobre el futuro del modelo industrial europeo: ¿Puede Europa competir en la nueva economía global manteniendo estándares ambientales ambiciosos y costos energéticos elevados? ¿Es la transición acelerada hacia vehículos eléctricos viable sin una demanda correspondiente? ¿Puede la diversificación hacia aplicaciones de defensa compensar la pérdida de mercados tradicionales? Las respuestas a estas preguntas determinarán no solo el futuro de la industria alemana, sino el de toda la manufactura europea en las décadas venideras.

Xiaomi se desploma 8,7% en bolsa tras accidente mortal que expone fallos en puertas electrónicas de su sedán eléctrico SU7

octubre 13, 2025

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Las acciones del gigante tecnológico chino Xiaomi Corp. sufrieron su mayor caída desde abril, desplomándose hasta un 8,7% en la Bolsa de Hong Kong, después de que un aparatoso accidente en la ciudad de Chengdu dejara al conductor de su sedán eléctrico SU7 atrapado dentro del vehículo en llamas, sin poder abrir las puertas del automóvil.

El incidente, ocurrido en la madrugada del lunes en una avenida de Chengdu, en el suroeste de China, ha reavivado serias preocupaciones sobre la seguridad de los sistemas de apertura electrónica de puertas en vehículos eléctricos, un diseño similar al popularizado por Tesla que ahora enfrenta creciente escrutinio regulatorio tanto en China como en Estados Unidos.

Detalles del accidente que sacude al fabricante chino

Según informes de medios locales chinos, incluyendo The Paper y Xiaoxiang Morning Herald, el conductor del Xiaomi SU7 perdió el control de su vehículo mientras circulaba a velocidades que testigos estiman superiores a los 100 kilómetros por hora. El accidente se produjo cuando el conductor intentó esquivar a otro automóvil que reducía velocidad para girar a la derecha.

Videos que circularon ampliamente en plataformas de redes sociales chinas, especialmente en Weibo, mostraban el vehículo estrellado envuelto en llamas. Las imágenes capturaban los desesperados intentos de varios transeúntes por abrir las puertas del automóvil y rescatar al conductor atrapado en el interior. A pesar de los esfuerzos por apagar el fuego y golpear las ventanas con objetos contundentes para romperlas, la persona quedó atrapada dentro del vehículo.

El periódico estatal Dahe Daily, de la provincia de Henan, reportó que una persona ocupaba el asiento del conductor cuando quedó atrapada, aunque las autoridades locales no han facilitado información oficial sobre víctimas mortales o heridos relacionados con el incidente. El cuerpo de bomberos de Chengdu continúa investigando las causas específicas del siniestro.

Impacto bursátil en medio de tensiones comerciales

La noticia del accidente provocó una fuerte reacción en los mercados. Las acciones de Xiaomi cayeron hasta un 8,7% durante la sesión del lunes, registrando su mayor descenso desde abril y llevando los títulos de la compañía a su mínimo en seis meses. Al cierre, las acciones acumularon una caída del 5,71%.

Este desplome se produjo en un contexto de pérdidas generalizadas en la Bolsa de Hong Kong, donde el índice Hang Seng China Enterprises cayó hasta un 3,6%, afectado por las crecientes tensiones comerciales entre China y Estados Unidos. La compañía no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios enviadas por diversos medios internacionales.

Kenny Ng, estratega de China Everbright Securities International, señaló que este accidente puede «lastrar las acciones de Xiaomi a corto plazo», especialmente considerando «la presión que suma la actual debilidad del mercado en general, que podría lastrar aún más las acciones a corto plazo». No obstante, el analista mantiene una perspectiva optimista: «los fundamentos a largo plazo de la empresa siguen intactos. Si las acciones retroceden hacia la media móvil de 250 días, los inversores podrían encontrar un punto de entrada atractivo».

A pesar de la caída del lunes, las acciones de Xiaomi siguen acumulando una subida del 44,35% en lo que va de año, reflejando el optimismo del mercado sobre su incursión en el competitivo sector de vehículos eléctricos.

Segundo incidente fatal en menos de un año

Este no es el primer accidente mortal que involucra al modelo SU7 de Xiaomi. A principios de este año, otro vehículo eléctrico SU7 se vio implicado en un accidente fatal en una autopista china que resultó en tres fallecidos, quienes tampoco pudieron abrir las puertas del vehículo. Aquel incidente provocó una caída significativa de las acciones de la empresa y desencadenó un intenso escrutinio sobre el software de conducción inteligente utilizado en los últimos modelos de automóviles de la compañía.

La repetición de estos incidentes plantea interrogantes sobre la fiabilidad de los sistemas de seguridad implementados en los vehículos eléctricos de Xiaomi, particularmente en situaciones de emergencia donde la apertura rápida de las puertas puede significar la diferencia entre la vida y la muerte.

Creciente preocupación por manillas electrónicas en la industria

El accidente ha intensificado el debate sobre la seguridad de las manillas de puertas accionadas electrónicamente, un diseño que se ha vuelto cada vez más común en vehículos eléctricos modernos, especialmente tras su popularización por Tesla. Estos sistemas, que ofrecen un diseño más aerodinámico y futurista, pueden fallar en situaciones de emergencia cuando el vehículo pierde energía eléctrica, especialmente tras sufrir accidentes.

La Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en Carretera de Estados Unidos (NHTSA) anunció en septiembre la apertura de una investigación por defectos en determinadas manillas de puertas del Tesla Model Y. Este anuncio llegó días después de que Bloomberg News revelara una serie de incidentes en los que varias personas resultaron heridas o fallecieron al no poder abrir las puertas cuando vehículos Tesla perdieron potencia tras accidentes.

En China, las autoridades regulatorias también están tomando medidas. Según informes, un alto regulador chino está considerando la prohibición de las manillas de puertas totalmente ocultas, lo que podría tener implicaciones significativas para fabricantes de vehículos eléctricos que utilizan este diseño, incluyendo a Xiaomi y Tesla.

La ambiciosa apuesta de Xiaomi en el mercado de vehículos eléctricos

Xiaomi, tradicionalmente reconocida por sus teléfonos móviles y dispositivos inteligentes, ha apostado fuertemente por diversificar su negocio con la entrada en el competitivo sector de los vehículos eléctricos chino, dominado por gigantes como BYD y Tesla. El lanzamiento del SU7 representó la incursión de la compañía en un mercado altamente competitivo y en rápido crecimiento.

El modelo SU7 Ultra EV ha sido posicionado como un sedán eléctrico de alto rendimiento, diseñado para competir directamente con ofertas premium de otros fabricantes. Sin embargo, estos recientes incidentes de seguridad podrían empañar la reputación de la marca en un momento crucial de su expansión en este sector estratégico.

La respuesta de Xiaomi a estos desafíos de seguridad y su capacidad para restaurar la confianza del consumidor serán fundamentales para determinar el éxito a largo plazo de su división de vehículos eléctricos en un mercado donde la seguridad y la confiabilidad son factores decisivos para los compradores.

Transferencias del Tesoro alcanzan USD 6.915,9 millones con aumento del 13,4% impulsadas por jubilaciones, salarios públicos y servicio de deuda

octubre 13, 2025

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El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) presentó el informe de la Situación Financiera de la Tesorería General correspondiente a setiembre de 2025, revelando un panorama de creciente presión fiscal sobre las arcas del Estado paraguayo. Las cifras muestran que las transferencias del Tesoro alcanzaron G. 48,8 billones (aproximadamente USD 6.915,9 millones) en lo que va del año, evidenciando un incremento significativo en diversos rubros del gasto público.

Transferencias del Tesoro registran expansión del 13,4% interanual

El análisis comparativo entre enero y setiembre de 2025 versus el mismo período del año anterior muestra que las transferencias con todas las fuentes de financiamiento experimentaron un crecimiento de 13,4%. Al desagregar por tipo de fuente, los recursos del Tesoro o Fuente 10 registraron una variación de 11,7%.

Estos aumentos responden principalmente a mayores transferencias en rubros estratégicos como servicios personales o salarios, el servicio de la deuda pública y la adquisición de medicamentos, según detalla el documento oficial.

Sistema previsional público demanda USD 917,9 millones con incremento de 11,1%

Dentro del listado de gastos, el Sistema de Pensiones y Jubilaciones del Sector Público, conocido como la Caja Fiscal, sobresale como uno de los rubros de mayor impacto en el aumento del gasto. Entre enero y setiembre de 2025, las transferencias destinadas a este concepto alcanzaron G. 6,5 billones (USD 917,9 millones), lo que representa un incremento de 11,1% frente a los G. 5,8 billones (USD 826 millones) del mismo período de 2024.

La composición de este gasto revela aspectos preocupantes para la sostenibilidad fiscal. Del total transferido, G. 3,4 billones (USD 479 millones) provinieron de recursos del Tesoro o impuestos, registrando un crecimiento significativo de 27,1% frente a los G. 2,6 billones del año anterior.

Los G. 3,1 billones (USD 438 millones) restantes corresponden a pagos efectuados con recursos propios del Estado o aportes de los funcionarios (Fuente 30), que contrariamente experimentaron una caída de G. 76.840 millones, equivalente a una disminución de 2,4%.

Déficit de la Caja Fiscal presiona finanzas públicas

Estas cifras evidencian que, año tras año, los pagos para cubrir el déficit de la Caja Fiscal ejercen una presión creciente sobre las finanzas públicas. Este sistema aglutina a jubilados de diversos sectores: maestros, policías, militares, magistrados judiciales, empleados públicos y docentes universitarios.

El informe también señala que dentro de este rubro se incluyen las pensiones del Programa de Adultos Mayores, dependiente del Ministerio de Desarrollo Social, que actualmente atiende a 338.755 beneficiarios en Paraguay.

Si bien los datos específicos de la Caja Fiscal a setiembre aún no se han publicado, los registros del MEF correspondientes al mes de agosto indican un déficit de G. 1,6 billones (alrededor de USD 234 millones), lo que representa un 43% de pérdida.

Salarios públicos alcanzan USD 2.389 millones con aumento del 9%

El gasto en salarios y remuneraciones del sector público constituye otra fuente importante de presión fiscal. De acuerdo con el informe, estos gastos ascendieron a G. 16,9 billones (aproximadamente USD 2.389,2 millones) en el período analizado.

Este monto representa un incremento de 9% respecto a los G. 15,5 billones (USD 2.192 millones) transferidos para servicios personales entre enero y setiembre de 2024, lo que en términos absolutos significa G. 1,3 billones (USD 196 millones) adicionales.

La distribución del gasto salarial muestra que G. 12 billones (USD 1.692 millones) corresponden a salarios básicos; G. 2,6 billones (USD 368 millones) a otros servicios personales; y G. 2,3 billones (USD 327 millones) representan remuneraciones varias.

Servicios personales representan el 36,4% del gasto total del Estado

Las transferencias consolidadas para servicios personales evidencian la fuerte presión de este rubro sobre las arcas públicas, dado que representan el 36,4% de los G. 46,5 billones (USD 6.551,8 millones) transferidos en total para todos los gastos de 2025.

La mayor parte de los pagos de sueldos se realiza a través de la fuente 10, es decir, con los impuestos que paga la ciudadanía. De esta fuente se utilizaron ya G. 16,4 billones (USD 2.320,2 millones), lo que implica un aumento de 9,1% en comparación con el mismo período del año anterior.

Deuda pública financia parcialmente gasto corriente

Un aspecto que genera cuestionamientos desde el punto de vista de la responsabilidad fiscal es el uso de recursos de deuda pública para pagar salarios. Según el informe, G. 45.729 millones de la deuda fueron transferidos para servicios personales, aunque esto implica una leve reducción de 1,2% frente a 2024.

Esta práctica contrasta con lo establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal, que determina que los recursos extraídos de préstamos o bonos soberanos deben destinarse a gastos de capital e inversiones, y no a gastos corrientes.

En cuanto a los recursos propios de las entidades (fuente 30), en lo que va del año se utilizaron solamente G. 444.478 millones, representando apenas un aumento de 5% o G. 21.233 millones más en términos nominales interanuales.

Inversiones y deuda pública también registran expansión

Las transferencias realizadas con créditos públicos experimentaron un crecimiento de 6,8%, especialmente para cubrir el servicio de la deuda. El rubro de inversiones también registró un aumento general de 9,8%, evidenciando la estrategia del Estado de mantener la ejecución de proyectos de capital pese al incremento en los gastos corrientes.

El panorama fiscal presentado por el MEF plantea desafíos importantes para la sostenibilidad de las finanzas públicas paraguayas, particularmente en lo referente al sistema previsional del sector público y la masa salarial estatal, dos rubros que continúan expandiéndose a tasas superiores al crecimiento económico proyectado para el país.

Estados Unidos respalda a Argentina con USD 20.000 millones mientras crece el debate sobre riesgos financieros y vínculos geopolíticos

octubre 10, 2025

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El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, defendió la intervención financiera de su país en Argentina tras anunciar un acuerdo de swap por USD 20.000 millones y la compra directa de pesos en el mercado cambiario. La operación, que busca estabilizar la economía argentina en vísperas de las elecciones legislativas del 26 de octubre, ha desatado un intenso debate en Estados Unidos sobre el uso de recursos públicos para apoyar al gobierno de Javier Milei, mientras economistas como el premio Nobel Paul Krugman cuestionan duramente tanto la estrategia económica argentina como los verdaderos beneficiarios del rescate.

La defensa del Tesoro: una apuesta por el peso subvaluado

En declaraciones a Fox News, Bessent rechazó las críticas que califican la operación como un rescate financiero sin retorno. «Hay que comprar barato y vender caro, y el peso está subvaluado», afirmó el funcionario, quien cuenta con cuatro décadas de experiencia en inversiones y mercados de divisas. El secretario insistió en que el Fondo de Estabilización Cambiaria «nunca ha perdido dinero y no lo perderá aquí», argumentando que la intervención responde a una oportunidad de inversión más que a un salvataje tradicional.

Bessent enfatizó que no se trata de una transferencia directa de fondos sino de un mecanismo de intercambio de monedas que utiliza recursos actualmente cotizados por debajo de su valor de mercado. «No es un rescate. No hay dinero transferido», precisó, añadiendo que Estados Unidos ha empleado este tipo de medidas excepcionales en solo cuatro ocasiones desde 1996.

La intervención del Tesoro estadounidense se concretó el jueves pasado con la compra directa de pesos argentinos a través de bancos internacionales como Citi, JP Morgan y Santander. La operación tuvo efectos inmediatos en los mercados: el peso se apreció por primera vez en dos semanas cerrando en 1.450 pesos por dólar, los bonos soberanos se dispararon un 10% y las acciones subieron hasta un 15%.

El factor geopolítico: China y la estrategia regional

Más allá de los argumentos financieros, Bessent ubicó el respaldo a Argentina en un contexto geopolítico más amplio. El funcionario destacó que Milei «tiene el compromiso de sacar a China de la Argentina» y calificó al país sudamericano como «un faro en América Latina» para los intereses estadounidenses.

«Argentina es un referente en América Latina. El presidente Milei ha hecho lo correcto. Está intentando romper con cien años de un ciclo negativo en Argentina. Además, es un gran aliado para Estados Unidos», explicó Bessent, quien advirtió sobre el riesgo de que el país se convierta en un Estado fallido como Venezuela. «No queremos un Estado fallido. El riesgo es terminar enfrentados con más barcos cañoneros», agregó.

El secretario del Tesoro señaló que Estados Unidos busca fortalecer vínculos con Argentina frente al avance de empresas chinas en la región, particularmente en sectores estratégicos como tierras raras y uranio, recursos abundantes en territorio argentino. Bessent mencionó que la actual alineación de países como Paraguay, Ecuador y Bolivia hacia gobiernos de centro-derecha facilita la cooperación regional y permite «reafirmar alianzas con gobiernos de modelos capitalistas fuertes».

En este sentido, el funcionario criticó que durante la administración de Barack Obama se perdió una oportunidad relevante para estrechar vínculos económicos y políticos cuando varios países de la región giraron al centro-derecha. «Apoyamos a nuestros aliados», puntualizó Bessent al describir la política exterior de la administración Trump.

El impacto en el sector agrícola estadounidense y la disputa comercial con China

El rescate financiero a Argentina ha generado críticas significativas en Estados Unidos, particularmente entre agricultores del Medio Oeste afectados por la caída del precio de la soja. La controversia se intensifica porque China, el mayor consumidor mundial de soja, ha dejado de comprar a productores estadounidenses debido a la guerra arancelaria entre ambas potencias, recurriendo en su lugar a Brasil y Argentina.

Bessent acusó directamente a China de manipular las compras de soja y señaló que la mayoría de las exportaciones estadounidenses que antes se destinaban al país asiático ahora se dirigen a Brasil. Para contrarrestar las críticas y proteger al sector, adelantó que su gobierno prepara un programa para subsidiar y financiar adicionalmente a los agricultores estadounidenses, con el objetivo de asegurar la seguridad alimentaria. Se estima que este paquete de ayudas podría alcanzar los USD 10.000 millones.

El secretario defendió que apoyar a Argentina tiene sentido estratégico porque la estabilidad del país es central para frenar la influencia china en la región y reducir riesgos de crisis institucionales que podrían afectar los intereses comerciales estadounidenses a largo plazo.

La crítica frontal de Paul Krugman: intereses financieros y abandono humanitario

El premio Nobel de Economía Paul Krugman publicó una columna duramente crítica en su blog, calificando el acuerdo como «una peligrosa intromisión» y acusando al Tesoro de «salvar a los amigos de Scott Bessent». El economista destacó una contradicción moral: la administración Trump retira ayuda humanitaria a millones de niños pobres mientras ofrece un millonario salvataje al gobierno argentino.

«La administración Trump realmente detesta otorgar ayuda exterior con fines humanitarios, pero una línea de rescate al gobierno de derecha de Argentina, ¡ningún problema!», ironizó Krugman, quien sostuvo que no existe «ningún escenario plausible» en el que los USD 20.000 millones «salven la fallida estrategia económica de Javier Milei».

El Nobel comparó el plan económico de Milei con el Plan de Convertibilidad de 2001, describiéndolo como una «estabilización basada en el tipo de cambio» que generó «una euforia inicial seguida por el desastre». Krugman recordó su propia experiencia durante la crisis argentina de 2001, cuando asistió a una reunión en la Casa Rosada con el entonces presidente Fernando de la Rúa: «Ni yo ni nadie tenía una solución: el Plan de Convertibilidad era insalvable», advirtiendo que el esquema actual no será diferente.

Sospechas de tráfico de influencias y enriquecimiento de fondos de cobertura

La crítica más contundente de Krugman apunta a los presuntos beneficiarios reales del rescate. Apoyándose en un análisis del periodista Matthew Klein, el economista afirmó que «el dinero de los contribuyentes estadounidenses está apuntalando el peso argentino mientras los inversores se fugan del país». Según esta interpretación, los préstamos «permiten que los fondos de cobertura vendan sus activos argentinos a precios inflados antes de la caída del peso».

Krugman señaló específicamente a Rob Citrone, multimillonario gestor de fondos de cobertura y «viejo amigo y excolega de Bessent», quien habría comprado activos argentinos poco antes del anuncio del rescate. «¿Aprovechará Citrone el ‘puente financiero’ respaldado por los contribuyentes para retirar su dinero y huir? Si no lo hace, sería un tonto, porque eso es lo que está haciendo el dinero inteligente», advirtió.

El Nobel explicó que cuando entidades como el FMI o el Tesoro estadounidense prestan dinero al gobierno argentino, los fondos «fluyen inmediatamente hacia afuera» mediante fuga de capitales. Los inversores aprovechan el sostenimiento artificial del peso para vender activos a precios inflados, solo para que la moneda colapse nuevamente. Esto convierte el dinero de los contribuyentes en un «puente temporal» que enriquece a especuladores mientras Argentina quema miles de millones de dólares en reservas.

«Debo aprender a ser más cínico», admitió Krugman con sarcasmo, concluyendo: «Mientras millones de niños mueren por los recortes de ayuda internacional, los contribuyentes estadounidenses terminan pagando miles de millones para rescatar a los amigos de Bessent en un intento inútil y predecible de salvar al ‘Elon Musk del Sur'».

El contexto político argentino: una semana convulsa antes del rescate

El anuncio del respaldo financiero puso fin a una semana turbulenta para el gobierno de Milei. El domingo previo renunció José Luis Espert, principal candidato a diputado en la provincia de Buenos Aires, por presuntos vínculos con el narcotráfico. El lunes, Milei protagonizó un recital de rock que desató críticas internacionales. El miércoles, la Justicia electoral determinó que la reemplazante de Espert debía ser Karen Reinchardt, ex actriz sin experiencia política, y no Diego Santilli del Pro, como pretendía el oficialismo.

Paralelamente, el equipo económico enfrentó una tormenta cambiaria que lo obligó a vender más de USD 2.000 millones en solo seis jornadas para evitar una devaluación brusca. El gobierno logró a duras penas sostener el valor del peso, pero estaba cerca de quedarse sin liquidez cuando llegó la intervención estadounidense.

Las últimas encuestas muestran un descenso del apoyo popular que Milei mantuvo durante la primera mitad de su mandato. La posibilidad de una derrota en las urnas del 26 de octubre preocupa tanto a Trump, quien ve al mandatario argentino como uno de sus grandes aliados en Sudamérica, como al FMI, que en abril aprobó un préstamo adicional por otros USD 20.000 millones.

Incógnitas sobre las condiciones del acuerdo y resistencia legislativa

Las condiciones específicas del swap se mantienen por ahora reservadas. Se desconoce en cuántos tramos será el intercambio de monedas y si Estados Unidos obligará a Argentina a cancelar el instrumento similar que mantiene con China. Los economistas subrayaron que el anuncio traerá tranquilidad a los mercados en el corto plazo, pero algunos cuestionaron que el Tesoro estadounidense afecte la política monetaria y cambiaria argentina con operaciones sorpresivas que pueden cambiar de dirección según las circunstancias.

Bessent criticó específicamente la postura de sectores políticos que intentan frenar el uso del fondo de estabilización a favor de Argentina. Mencionó la iniciativa de la senadora demócrata Elizabeth Warren para prohibir este tipo de operaciones, calificando la propuesta de «curiosa» y relacionándola con la historia política argentina.

De no haber cambios de última hora, los detalles completos del rescate se darán a conocer la próxima semana, cuando el ministro de Economía argentino Luis Caputo regrese a Estados Unidos acompañando a Milei, quien será recibido por Trump en la Casa Blanca el martes 14 de octubre. La primera reacción del presidente argentino fue elogiar a su ministro: «¡Lejos, el mejor ministro de economía de toda la historia argentina…! ¡Viva la libertad carajo!», señaló en redes sociales junto a una foto de ambos.

Cuestionamientos estructurales al modelo económico de Milei

Más allá del debate sobre el rescate, Krugman también desmitificó los logros económicos del gobierno argentino. Aunque Milei ha impuesto duros recortes en el gasto social causando «sufrimiento generalizado», el economista señala que gran parte de la reducción del déficit proviene de drásticos recortes en la inversión pública: de un 10% de los ingresos ordinarios a solo un 2%.

Citando a Maurice Obstfeld, ex economista jefe del FMI, Krugman afirma que «América Latina es un museo de esfuerzos fallidos de estabilización basada en el tipo de cambio». El Nobel advierte que el actual esquema argentino, que intenta sostener artificialmente el peso para combatir la inflación, ha colapsado repetidamente en la región y no hay razón para creer que esta vez será diferente.

Bessent, por su parte, se mostró confiado en que Milei logrará buenos resultados en las elecciones y aseguró que el oficialismo pretende «dejar atrás el camino peronista». El funcionario consideró que el presidente argentino «está intentando romper con cien años de un ciclo negativo» y que Estados Unidos debe anticipar empresas privadas que serán buenos socios para desarrollar sectores estratégicos como tierras raras y uranio.

El rescate financiero de USD 20.000 millones representa así un caso complejo donde convergen intereses geopolíticos, apuestas financieras, alianzas ideológicas y cuestionamientos éticos sobre el uso de recursos públicos, todo ello en el marco de una economía argentina históricamente volátil y unas elecciones que podrían redefinir el rumbo político del país y la relación bilateral con Estados Unidos.

El oro roza los $4,000 y la plata supera los $50 en medio de disrupciones globales: demanda de inversión se dispara mientras la joyería colapsa

octubre 10, 2025

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El mercado de metales preciosos experimenta una transformación histórica. Mientras el oro se encamina hacia su sexto récord consecutivo semanal y la plata alcanza máximos no vistos desde 1980, los mercados mayoristas enfrentan disrupciones severas en liquidez y plazos de entrega. Este fenómeno revela una reconfiguración profunda en la dinámica de estos activos refugio, impulsada por incertidumbre geopolítica, temores inflacionarios y una demanda industrial sin precedentes.

Disrupciones sin precedentes en los mercados mayoristas

Los principales centros de comercio de metales preciosos —desde Londres hasta Zúrich y Singapur— reportan amplios diferenciales de compra-venta y retrasos significativos en los plazos de liquidación. Esta situación afecta no solo al oro y la plata, sino también al platino y el paladio, que igualmente cotizan en máximos históricos.

La tensión es particularmente aguda en el mercado de la plata. Los costes de préstamos de este metal se dispararon hasta el 35% anual en los tipos de interés para operaciones a un mes en Londres, según datos de Bloomberg. Esta escasez se ha visto agravada por las fuertes importaciones de India, según Metals Focus, cuyos analistas señalan que «los envíos impulsados por los aranceles estadounidenses y las entradas sostenidas en los fondos cotizados de plata (ETP) ya han contribuido a una fuerte caída de la liquidez en el mercado mayorista de Londres».

La plata supera la barrera psicológica de $50 con un alza del 70% en el año

La onza de plata rebasó los 50 dólares, un nivel de alta relevancia técnica y psicológica que no se veía desde los picos de 1980 y 2011. Con un avance acumulado superior al 70% en 2025, la plata supera ampliamente el incremento del 52% del oro, convirtiéndose en el metal precioso con mejor desempeño del año.

Este repunte responde a una combinación única de factores. Por un lado, la demanda de inversión se ha disparado ante la incertidumbre económica global. Por otro, la demanda industrial mantiene su vigor: en 2024 creció un 4% hasta alcanzar 680,5 millones de onzas, encadenando cuatro años consecutivos de récord. El uso creciente de plata en tecnología, electrónica e inteligencia artificial aporta un componente cíclico a un activo tradicionalmente defensivo.

No obstante, la volatilidad de la plata —mayor que la del oro debido a su mercado más pequeño— amplifica tanto los movimientos alcistas como los riesgos de reversión si mejora el suministro o se normaliza la tensión en los inventarios.

El oro alcanza $4,000 por onza: mejor desempeño anual desde 1979

El oro superó por primera vez la barrera de los 4,000 dólares por onza durante esta semana. Con un incremento del 52% en lo que va de 2025, tras haber ganado un 27% en 2024, se encamina hacia su mejor año desde 1979. Este desempeño supera ampliamente el aumento del 30% del bitcoin y el 15% del índice S&P 500.

En los mercados internacionales, la onza troy de oro al contado se mantiene por encima de este nivel psicológico, donde podría establecerse por tiempo prolongado si persiste la incertidumbre económica y política. En Europa, la cotización ha llegado a superar los 3,630 euros por onza, con un incremento acumulado cercano al 35% en 2025.

Rotación histórica: de joyas a lingotes e instrumentos digitales

El rally de precios está provocando una transformación fundamental en los patrones de demanda. Mientras la inversión se dispara, la demanda de joyería se desploma al quedar el metal fuera del alcance de muchos compradores de clase media.

En India, tradicionalmente el mayor consumidor de joyería de oro del mundo, los comerciantes reportan un cambio estructural. «La demanda de inversión es realmente fuerte en este momento», afirma un comerciante de lingotes en Bombay, añadiendo que «ante la expectativa de que los precios sigan subiendo, a los inversores esta semana no les importó pagar más, incluso por encima de los precios récord». Las compras tradicionales de joyas se están sustituyendo por lingotes, monedas, ETF y cuentas de «oro digital».

El impacto es especialmente severo para los pequeños orfebres. En Ahmedabad, en el oeste de India, los talleres están en dificultades para operar ante la falta de clientes. «La gente está invirtiendo en lingotes y monedas de oro, pero la demanda de joyas ha sido baja», cita Reuters a un minorista de Hong Kong.

Mercados emergentes: entre la venta masiva y la acumulación estratégica

Las disrupciones de precio generan comportamientos dispares según las regiones. En Estambul, algunos joyeros del Gran Bazar han suspendido la venta de oro ante diferenciales de compra-venta cercanos al 10% «en medio de una volatilidad sin precedentes», según Turkiye Today.

En Hong Kong, los residentes se apresuran a liquidar joyas familiares. «Es un muy buen momento para vender», afirma el propietario de una joyería citado por Channel News Asia. En Grecia, los consumidores han vendido 70,000 monedas Sovereign al banco central en lo que va de año, frente a las 40,000 nuevas compras registradas anteriormente.

Paradójicamente, China —el país número uno en extracción, importación, consumo y compra por parte del banco central— muestra precios muy por debajo de Londres, con un descuento de 47 dólares por onza. Los precios en la Bolsa de Oro de Shanghái cayeron un 1,4% desde el máximo histórico reciente por encima de los 911 yuanes por gramo, la mayor caída en un solo día en diez semanas.

Por su parte, el Banco Central de Brasil aumentó sus reservas de oro en casi 16 toneladas el mes pasado, «su primera adición de oro desde julio de 2021», según Krishan Gopaul, analista senior del Consejo Mundial del Oro.

Un contexto atípico: metales preciosos suben junto con acciones y criptomonedas

Tradicionalmente, el oro prospera cuando los inversores temen inflación, desaceleración económica o turbulencias en los mercados, quedando rezagado cuando mejora el apetito por el riesgo. Esa dinámica estuvo presente en 1980, cuando la inflación estadounidense superó el 13%, y en 2008 durante la crisis financiera global.

Sin embargo, el contexto actual desafía estas correlaciones históricas. El oro se dispara junto con las acciones y el bitcoin, mientras los inversores apuestan por recortes de tipos en Estados Unidos y crecen las dudas sobre el papel del dólar como principal moneda de reserva mundial.

El dólar ha caído un 10% frente a otras grandes divisas en 2025, debilitado por los ambiciosos planes de gasto del presidente Donald Trump, sus políticas arancelarias y sus ataques públicos a la Reserva Federal. La inflación entre los países del G7 promedió un 2,4% en septiembre, frente al 1,7% de hace un año, mientras la mayoría de sus bancos centrales están recortando tipos o manteniéndolos sin cambios.

Temores sobre independencia de la Fed y riesgos de burbuja tecnológica

La inquietud sobre la independencia de la Reserva Federal alimenta el apetito por metales preciosos. Trump ha lanzado insultos al presidente de la Fed, Jerome Powell, intenta destituir a un funcionario del organismo y ha nominado a su aliado Stephen Miran como gobernador. Desde agosto, el oro ha subido alrededor de un 20%.

Michael Metcalfe, responsable de estrategia macro en State Street, considera que «parece que estamos en un punto de inflexión para la inflación». Los aranceles han avivado aún más los temores inflacionistas, creando un escenario favorable para los metales preciosos.

Simultáneamente, el creciente temor a un posible desplome bursátil impulsado por la inteligencia artificial —con el Banco de Inglaterra y el FMI expresando preocupación— hace que el oro también sirva como cobertura frente a ese riesgo. El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, considera que existe un riesgo elevado de una corrección significativa en las acciones estadounidenses en los próximos seis meses a dos años.

Rotación táctica en los ETF: del oro a la plata

Mientras la plata marcaba máximos históricos, el oro retrocedió por debajo de 4,000 dólares por onza por toma de beneficios. Ese ajuste se trasladó a los ETF ligados al oro, con descensos en la sesión para vehículos como el SPDR Gold Shares y el iShares Gold Trust.

Sin embargo, el interés por los metales preciosos no se ha evaporado; simplemente se ha desplazado. La marca histórica de la plata mantuvo el interés en los ETF del metal blanco, con referencias como el iShares Silver Trust y el abrdn Physical Silver Shares ETF registrando flujos positivos. La rotación entre oro y plata sugiere ajustes tácticos más que salidas netas del sector.

Perspectivas: ¿techo del rally o nuevo paradigma?

La pregunta que domina los mercados es si este rally tiene techo o representa un cambio paradigmático en la valoración de los metales preciosos. Varios factores apuntan a que la volatilidad persistirá.

Por un lado, la escasez natural y el carácter físico de estos activos —en contraste con instrumentos meramente financieros— les otorgan solidez. A diferencia de acciones o bonos, no dependen directamente de balances corporativos para mantener su valor.

Por otro lado, la cotización actual del oro encadena su racha más fuerte de récords semanales desde el pico del verano de 2011 y, antes de eso, desde el máximo de Año Nuevo de 1980. Ambos episodios resultaron ser grandes máximos a largo plazo, seguidos de correcciones significativas.

La inestabilidad política es notoria: problemas presupuestarios en Francia, la guerra en Ucrania y los primeros indicios de un acuerdo de paz en Gaza configuran un escenario geopolítico complejo. Mientras tanto, la dualidad de la plata —refugio financiero y commodity industrial— implica mayor variabilidad y exige una gestión del riesgo más cuidadosa.

Lo cierto es que, en épocas de incertidumbre financiera, los metales preciosos han recuperado su brillo como activos refugio. Con mercados accionarios fluctuantes e inflación presionando los bolsillos, los inversores vuelven la mirada hacia el oro, la plata y otros metales como forma de resguardar valor con un componente tangible. Si persiste la incertidumbre sobre el dólar, la independencia de los bancos centrales y la sostenibilidad de la valoración tecnológica, estos metales podrían mantener su protagonismo en los portafolios globales durante un período prolongado.

El comercio mundial se desacelera: la OMC proyecta un crecimiento de solo 0,5% para 2026 tras el efecto retardado de los aranceles de Trump

octubre 9, 2025

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La Organización Mundial del Comercio ha revisado drásticamente sus previsiones para el comercio internacional, anticipando una fuerte desaceleración en 2026 como consecuencia del impacto diferido de la política arancelaria estadounidense, pese al sorprendente repunte registrado en la primera mitad de 2025.

Un 2025 más resistente de lo esperado, pero con fecha de caducidad

El volumen del comercio mundial de mercancías experimentó un crecimiento del 4,9% interanual en el primer semestre de 2025, superando ampliamente las expectativas más pesimistas de la OMC. Esta resistencia inesperada ha llevado a la organización a revisar al alza su pronóstico para el año completo, situándolo en 2,4%, muy por encima del 0,9% proyectado en agosto y alejándose del sombrío -0,2% que vaticinaba en abril, en pleno apogeo de la incertidumbre arancelaria.

Sin embargo, esta aparente fortaleza esconde una realidad más compleja. Ngozi Okonjo-Iweala, directora general de la OMC, atribuyó este desempeño a «la respuesta mesurada de los países a los cambios arancelarios en general, el potencial de crecimiento de la inteligencia artificial, así como el aumento del comercio entre las economías emergentes». La funcionaria advirtió que no es momento de «palmaditas en la espalda», expresando su preocupación por las turbulencias que se avecinan.

2026: el año en que llegarán los efectos reales de los aranceles

La verdadera magnitud del impacto de la política comercial de la administración Trump se manifestará en 2026, cuando la OMC proyecta un crecimiento del comercio de mercancías de apenas 0,5%, una caída dramática respecto al 1,8% que se anticipaba en las previsiones de agosto. Esta desaceleración representa una reducción de más de cuatro quintas partes del crecimiento esperado.

El informe de Perspectivas del Comercio Mundial, publicado el martes 7 de octubre, señala que los aranceles más altos que entraron en vigor en agosto, junto con los nuevos gravámenes sobre productos farmacéuticos impuestos el 1 de octubre, tardarán cierto tiempo en hacer efecto pleno sobre los flujos comerciales. La acumulación de inventarios y las compras anticipadas realizadas durante el primer semestre de 2025 habrán agotado su impulso, dejando paso al lastre de las barreras comerciales.

Cuando se observan combinados ambos años, la perspectiva resulta reveladora: en abril, 2025 y 2026 juntos sumaban un crecimiento del comercio del 2,3%, mientras que ahora, seis meses después, la cifra alcanza el 2,9%, apenas seis décimas más. Esta comparación evidencia que la mejora global ha sido modesta, incluso considerando que el punto de partida era el momento de máxima incertidumbre.

El factor de las compras anticipadas y el boom de la inteligencia artificial

Tres elementos clave explican el inesperado repunte del primer semestre de 2025. En primer lugar, las empresas estadounidenses adelantaron masivamente sus compras en el primer trimestre para esquivar las tarifas anunciadas. En segundo lugar, las condiciones macroeconómicas favorables —incluyendo el descenso de la inflación, el crecimiento en países emergentes y la buena salud de los mercados laborales— proporcionaron un contexto propicio.

No obstante, el tercer factor ha sido el verdadero motor del crecimiento: la revolución de la inteligencia artificial. «Los bienes relacionados con la IA se convirtieron en el principal impulsor del crecimiento del comercio mundial en el primer semestre de 2025», afirma contundentemente la OMC. Estos productos experimentaron un incremento de más de 20% interanual, pasando de 1,61 billones de dólares en el primer semestre de 2024 a 1,92 billones en el mismo período de 2025.

El ecosistema de la inteligencia artificial ha generado una demanda masiva de semiconductores, procesadores, servidores, equipos de telecomunicaciones y hasta 100 líneas de productos distintos necesarios para su funcionamiento. Este segmento impulsó casi la mitad del crecimiento global del comercio de bienes en el primer semestre, pese a representar solamente el 15% del total. Empresas estadounidenses lideran tanto el lado comprador como vendedor, con excepciones notables como la taiwanesa TSMC y la holandesa ASML.

América del Norte, la gran perdedora de la guerra arancelaria

Estados Unidos tiene pocos motivos para celebrar. Según las nuevas proyecciones, América del Norte será la región más afectada por la política arancelaria implementada por Trump. Para 2025, se prevé una contracción de las exportaciones del -3,1%, mientras que para 2026 la caída se moderará ligeramente al -1%, tras haber registrado un desplome inicial.

En el lado de las importaciones, el panorama es aún más preocupante: América del Norte encabezará las caídas en 2026 con un -5,8%, la mayor contracción de todas las regiones. El informe de 38 páginas elaborado por los analistas de la OMC constata que «a pesar de un sólido primer semestre de 2025, se prevé que los flujos comerciales de América del Norte contribuyan negativamente al crecimiento del comercio mundial de mercancías durante todo 2025 y 2026».

Esta situación contrasta marcadamente con otras regiones. Asia y África registrarán el mayor crecimiento exportador en 2025, con un 5,3%, aunque para 2026 ambas experimentarán un estancamiento en 0%. América del Sur, América Central y el Caribe crecerán 2,4% en 2025, Oriente Medio un 2,0% y Europa un 0,7%.

China reajusta sus cadenas de suministro y mantiene el crecimiento

Uno de los flujos comerciales más importantes, el que mantienen China y Estados Unidos, está experimentando un profundo redimensionamiento debido a los aranceles. Sin embargo, la OMC constata que la caída de las exportaciones directas desde el gigante asiático hacia Estados Unidos se ha visto compensada por incrementos de los envíos a otras economías asiáticas y Alemania.

Esta capacidad de adaptación ha resultado en un crecimiento del 6% de las exportaciones chinas, demostrando la habilidad de Pekín para reinventar sus cadenas de suministro y encontrar nuevos mercados ante las barreras estadounidenses. Esta flexibilidad contrasta con la rigidez que muestran los flujos comerciales norteamericanos.

Los servicios mantienen una trayectoria más estable

A diferencia de las mercancías, el comercio de servicios presenta un panorama más estable y menos volátil. La OMC prevé que las exportaciones mundiales de servicios alcancen un crecimiento de 4,6% en 2025 y 4,4% en 2026, representando una desaceleración moderada respecto al 6,8% registrado en 2024, pero manteniendo cifras robustas.

Asia liderará este segmento con un alza proyectada de 4,6% en 2025 y 5,5% en 2026, mientras Europa superará el promedio global. América del Norte registrará un crecimiento más modesto pero estable de 2,4% en ambos años. Los servicios digitales continuarán como uno de los motores más dinámicos, con incrementos superiores al 6%, mientras que el transporte y los viajes resentirán la desaceleración de la economía mundial.

El impacto escalonado de los aranceles de Trump

Las decisiones arancelarias implementadas desde que Donald Trump inició su administración en enero de 2025 han sacudido los mercados globales, generando oleadas de incertidumbre en la economía mundial. A partir del 7 de agosto, los aranceles de importación aumentaron para decenas de países, afectando particularmente a socios comerciales como Suiza, Brasil e India, que continúan buscando mejores acuerdos.

La Unión Europea logró negociar un acuerdo que estableció los aranceles en 15% para la mayoría de las importaciones, mientras que otros países enfrentan tasas aún más elevadas. La imposición de nuevos gravámenes sobre productos farmacéuticos el 1 de octubre añadió otra capa de complejidad a un panorama comercial ya turbulento.

Señales de debilidad en las economías desarrolladas

El informe de la OMC identifica posibles signos de debilidad en el comercio y la producción manufacturera de las economías desarrolladas. Entre estos indicadores preocupantes se encuentran una menor confianza de las empresas y los consumidores, así como un crecimiento más lento del empleo y los ingresos.

«Con la imposición de aranceles más elevados y una política comercial aún muy incierta, se espera que la distribución anticipada de las compras se reduzca a medida que se agoten las existencias acumuladas y se ralentice el crecimiento del PIB», advierte el documento. Esta perspectiva sugiere que el segundo semestre de 2025 y todo 2026 serán períodos de ajuste doloroso para el comercio internacional.

Proyecciones regionales para 2026: un mapa fragmentado

El panorama para 2026 muestra una fragmentación significativa en el desempeño comercial por regiones. En términos de exportaciones, Europa crecerá 2%, la Comunidad de Estados Independientes alcanzará 3,5% y el Medio Oriente registrará una caída de -0,9%. En importaciones, Asia crecerá 2,7% y Europa 0,8%, mientras que el Medio Oriente caerá -3,2%, África mantendrá un alza moderada de 5,4% y América del Sur se estabilizará en -0,6%.

Estas proyecciones confirman que el impulso excepcional de 2025 se disipará por completo y que el impacto pleno de los aranceles se concentrará en 2026, afectando de manera desigual a diferentes regiones del planeta.

Volatilidad e incertidumbre: la nueva normalidad del comercio global

La experiencia de 2025, caracterizada por constantes bandazos en las predicciones, invita a la cautela respecto a cualquier pronóstico. La OMC ha tenido que revisar sus estimaciones de manera dramática en múltiples ocasiones: del -0,2% de abril al 0,9% de agosto y finalmente al 2,4% actual para 2025, mientras que simultáneamente reducía la previsión para 2026 del 1,8% al 0,5%.

Esta volatilidad refleja la dificultad de hacer predicciones económicas, incluso a corto plazo, en el contexto actual de políticas comerciales impredecibles y tensiones geopolíticas. No son descartables nuevas sorpresas, tanto positivas como negativas, en los meses venideros, aunque el porvenir del comercio global, visto desde el prisma de la OMC, no parece el más halagüeño a medio plazo.

La falta de represalias comerciales significativas como respuesta a Trump ha evitado un mal mayor hasta el momento, pero las turbulencias no desaparecen, simplemente se aplazan. El verdadero test para la economía global llegará en 2026, cuando los efectos acumulados de las barreras comerciales y el agotamiento de los inventarios anticipados pongan a prueba la resiliencia del sistema de comercio internacional.

Johnson & Johnson debe pagar US$966 millones por cáncer vinculado a talco con asbesto

octubre 9, 2025

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Un jurado del tribunal estatal de Los Ángeles emitió el lunes por la noche un veredicto millonario contra Johnson & Johnson (J&J), ordenando a la multinacional farmacéutica pagar US$966 millones a la familia de Mae Moore, una residente de California que falleció en 2021 a los 88 años tras desarrollar mesotelioma, un cáncer raro y agresivo asociado principalmente con la exposición al asbesto. El fallo representa uno de los montos más elevados impuestos a la compañía en la prolongada batalla legal sobre la seguridad de sus productos de talco para bebés.

Veredicto judicial: US$16 millones compensatorios y US$950 millones punitivos

El jurado declaró a Johnson & Johnson responsable del mesotelioma que causó la muerte de Mae Moore y determinó una indemnización dividida en dos componentes: US$16 millones por daños compensatorios y US$950 millones por daños punitivos. La familia Moore había presentado la demanda en 2021, el mismo año del fallecimiento, alegando que los polvos de talco para bebés de J&J contenían fibras de asbesto que provocaron la enfermedad mortal de su familiar.

El mesotelioma es un tipo de cáncer particularmente vinculado con la exposición al asbesto, un material reconocido como carcinógeno. Según los demandantes, Moore utilizó durante años el talco para bebés de la compañía, producto que según las acusaciones estaba contaminado con este material peligroso.

J&J anuncia apelación inmediata y rechaza las acusaciones

Johnson & Johnson respondió al veredicto anunciando que apelará de inmediato la decisión. Erik Haas, vicepresidente mundial de litigios de la compañía, calificó el fallo de «atroz e inconstitucional» y defendió enérgicamente la posición de la empresa respecto a la seguridad de sus productos.

«Los abogados de la parte demandante en este caso basaron sus argumentos en una ‘ciencia basura’ que nunca debió presentarse al jurado», señaló Haas en un comunicado oficial. La compañía ha mantenido consistentemente que sus productos de talco son seguros, están completamente probados y no contienen asbesto ni causan cáncer.

Sin embargo, existe la posibilidad de que el monto total de la indemnización se reduzca sustancialmente durante el proceso de apelación. La Corte Suprema de Estados Unidos ha establecido previamente que los daños punitivos generalmente no deben superar en más de nueve veces los daños compensatorios, lo que significaría que el veredicto podría ajustarse a aproximadamente US$144 millones en lugar de los US$966 millones originalmente ordenados.

Más de 67.000 demandas pendientes contra la multinacional

Este caso representa solo una fracción del enorme desafío legal que enfrenta Johnson & Johnson. Según registros judiciales, la compañía tiene más de 67.000 demandas pendientes de personas que afirman haber desarrollado cáncer tras usar talco para bebés y otros productos similares de la marca.

La gran mayoría de estos casos están relacionados con cáncer de ovario, mientras que un número menor, como el de Mae Moore, involucran acusaciones de mesotelioma vinculado a la exposición al asbesto. Esta distinción es importante porque refleja diferentes tipos de exposición y consecuencias de salud asociadas con el uso prolongado de los productos de talco de J&J.

Trey Branham, uno de los abogados que representó a la familia Moore, expresó tras el veredicto que su equipo «tiene la esperanza de que Johnson & Johnson finalmente asuma la responsabilidad por estas muertes sin sentido», haciendo un llamado a la compañía para que reconozca el daño causado a los consumidores.

Estrategia de quiebra rechazada tres veces por tribunales federales

En un esfuerzo por resolver en masa los litigios relacionados con sus productos de talco, Johnson & Johnson ha intentado utilizar una estrategia de quiebra para alcanzar un acuerdo global que cubra todas las demandas actuales y futuras. Sin embargo, esta táctica ha sido rechazada en tres ocasiones por tribunales federales estadounidenses, obligando a la compañía a enfrentar los casos individualmente en tribunales estatales.

Es importante destacar que las demandas que alegan que el talco causó mesotelioma no formaban parte de la última propuesta de bancarrota de la empresa. Aunque J&J ha resuelto previamente algunas de estas reclamaciones de manera individual, no ha alcanzado un acuerdo nacional comprehensivo, lo que ha resultado en que numerosos juicios por mesotelioma continúen avanzando en tribunales estatales en los últimos meses.

Resultados mixtos en tribunales estatales durante el último año

Los tribunales estatales han emitido fallos diversos en casos similares durante los últimos meses, mostrando un panorama legal complejo para la multinacional. Aunque Johnson & Johnson ha logrado algunos triunfos significativos, como un veredicto favorable emitido la semana pasada en Carolina del Sur, donde un jurado determinó que la compañía no era responsable, también ha enfrentado condenas millonarias considerables.

El veredicto del lunes en Los Ángeles está entre los más elevados que ha recibido la empresa en casos de mesotelioma durante el último año. Sin embargo, J&J ha tenido éxito en reducir algunas indemnizaciones en apelación. Un ejemplo notable ocurrió en Oregón, donde un juez estatal aceptó la moción de la compañía para anular un veredicto de US$260 millones y ordenar un nuevo juicio, demostrando que las victorias iniciales de los demandantes no siempre se mantienen en instancias superiores.

Cambio de fórmula en 2020 y demanda colectiva en Reino Unido

Johnson & Johnson dejó de vender talco para bebés en Estados Unidos en 2020, sustituyéndolo por una fórmula elaborada con almidón de maíz. Esta decisión se tomó tras casi 50 años de comercialización del producto original, en medio de crecientes preocupaciones sobre su seguridad y los problemas legales y reputacionales que enfrentaba la compañía.

Sin embargo, este cambio inicialmente solo se implementó en Estados Unidos, extendiéndose posteriormente a otros territorios como Reino Unido. Según informes, la empresa había reservado millones de dólares para cubrir los pagos de las demandas anticipando las consecuencias legales de la situación.

Actualmente, un bufete de abogados en Reino Unido identificado como KP Law está encabezando una demanda colectiva contra Johnson & Johnson. Tom Longstaff, socio de la firma, señaló que «todos los demandantes, predominantemente mujeres pero también algunos hombres, han sufrido cáncer después de usar los productos de Johnson & Johnson». Según KP Law, durante más de 50 años la compañía elaboró talcos con amianto, elemento que puede producir dificultades para respirar y diversas enfermedades.

El profesional expuso que muchos consumidores afectados fallecieron después de conocer su diagnóstico, antes de poder buscar justicia legal. La firma de abogados avanza en un litigio colectivo para representar a la mayor cantidad posible de personas con reclamaciones similares, argumentando que cada caso individual proporciona información valiosa para obtener recursos apropiados.

Antecedentes de acuerdos millonarios y pagos previos

El caso de Mae Moore no es el primer acuerdo millonario que Johnson & Johnson ha tenido que enfrentar relacionado con sus productos de talco. En 2024, tras más de 10 años de litigio, un jurado dictaminó que J&J pagaría US$75 millones para resolver una demanda presentada por el estado de Mississippi, que originalmente había solicitado hasta US$6.000 millones.

Además, la fabricante mundial de productos para el cuidado de la salud pagó US$700 millones para resolver una investigación realizada por 42 estados de Estados Unidos que señalaban el mismo riesgo de cáncer causado por su talco para bebés. Estos pagos sustanciales reflejan la magnitud del problema legal y financiero que enfrenta la compañía por decisiones de fabricación tomadas durante décadas.

La acumulación de estos casos, junto con el veredicto reciente de Los Ángeles, plantea interrogantes sobre la responsabilidad corporativa a largo plazo y las consecuencias de comercializar productos que posteriormente se descubre contienen contaminantes peligrosos. Mientras Johnson & Johnson continúa defendiendo la seguridad histórica de sus productos y preparándose para apelaciones, miles de familias aguardan resoluciones en tribunales de todo el país.

Paraguay diversifica mercados cárnicos con la apertura de Panamá, Filipinas y El Salvador mientras consolida su posición como noveno exportador mundial

octubre 9, 2025

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El sector cárnico paraguayo atraviesa un momento de expansión internacional sin precedentes. Con casi 60 países como destinos para sus productos y consolidándose en el noveno lugar entre los exportadores mundiales, la industria frigorífica nacional suma tres nuevos mercados estratégicos que prometen impulsar aún más las ventas externas en un contexto de demanda firme y precios sostenidos a nivel global.

Panamá iniciará inspecciones sanitarias la próxima semana

La Cámara Paraguaya de Carnes (CPC) confirmó que autoridades panameñas llegarán al país el próximo 21 de octubre para realizar inspecciones en plantas frigoríficas locales, paso previo al inicio de las exportaciones de carne bovina deshuesada. Randy Ross, presidente de la CPC, explicó que estas visitas forman parte del proceso de evaluación sanitaria necesario para autorizar definitivamente a los establecimientos paraguayos que comenzarán los envíos.

La habilitación oficial se logró en agosto pasado, cuando la Agencia Panameña de Alimentos (APA) aprobó a Paraguay tras una auditoría de sus sistemas sanitarios y de producción. «Panamá está interesado en la carne bovina y es un mercado interesante. Como exportadores debemos tener la mayor cantidad de destinos para el producto paraguayo», señaló Ross.

El dirigente industrial destacó que la diversificación de mercados continúa siendo una prioridad estratégica para el sector, especialmente ante el escenario internacional actual caracterizado por una fuerte demanda y precios firmes, impulsados particularmente por las restricciones a las exportaciones brasileñas hacia Estados Unidos.

México reprograma auditoría para noviembre

Además de Panamá, México también se encuentra en proceso de evaluar la habilitación de plantas paraguayas. La auditoría originalmente prevista para octubre fue reprogramada para noviembre, cuando técnicos mexicanos visitarán el país para inspeccionar los establecimientos frigoríficos que aspiran a exportar hacia ese mercado norteamericano.

Paralelamente, una comitiva del Servicio Nacional de Salud Animal (Senasa) de Costa Rica realiza hasta el 10 de octubre una visita técnica al país que incluye a representantes del sector ganadero y de la industria pecuaria, en el marco de los esfuerzos continuos por mantener y ampliar la presencia paraguaya en mercados centroamericanos.

Filipinas habilita importación de carne bovina, porcina y aviar

El mercado filipino representa la más reciente conquista del complejo cárnico paraguayo. En septiembre pasado, el Servicio Nacional de Calidad y Salud Animal (Senacsa) comunicó que el Departamento de Agricultura de la República de Filipinas habilitó la importación de productos cárnicos bovinos, porcinos y aviares provenientes de Paraguay, una apertura simultánea calificada como «un éxito» por los empresarios locales.

El primer envío de carne aviar paraguaya hacia ese destino asiático está próximo a concretarse. Blanca Ceuppens, presidenta de Granja Avícola la Blanca (Pechugon), confirmó desde la feria Anuga en Alemania que ya concretaron la primera venta. El contenedor mix incluirá muslo, contra muslo, contra muslo deshuesado y pechuga, productos que embarcarán a fines de noviembre.

La empresaria reveló que el proceso para cumplir con todos los requisitos de documentación y trámites duró 10 meses. Además, la compañía mantiene conversaciones avanzadas con Singapur, otro destino logrado este año para los productos cárnicos nacionales, buscando concretar operaciones comerciales en el corto plazo.

Empresa paraguaya invierte 5 millones de dólares en El Salvador con innovación en pagos digitales

Carnes del Paraguay, empresa liderada por el economista y empresario Fernando Arriola, desembarcó en El Salvador con una inversión inicial de 5 millones de dólares que combina objetivos comerciales con una propuesta disruptiva en materia de pagos digitales. La compañía busca no solo abrir mercado para sus productos, sino también acelerar el uso de USDT (Tether) como medio de pago y herramienta de inclusión financiera.

Arriola identificó una vulnerabilidad clave en el mercado salvadoreño: entre el 70% y el 75% de la carne consumida en ese país proviene de Nicaragua, generando dependencia que representa un riesgo para la seguridad alimentaria y mantiene precios elevados para los consumidores. La estrategia de la empresa consiste en ofrecer carne bovina terminada a pasto, libre de antibióticos y a precios más accesibles.

El plan operativo comenzará en siete agromercados de la zona metropolitana de San Salvador, espacios administrados por el Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG) donde productores y comerciantes ofrecen alimentos frescos eliminando intermediarios. Además de instalar góndolas y cámaras de frío, la empresa implementará un programa de capacitación financiera con talleres prácticos sobre el uso de billeteras digitales y manejo de USDT.

«El país tiene apenas un 40% de bancarización y la mayoría de las micro y pequeñas empresas operan en efectivo. Queremos ayudar a cerrar esa brecha, enseñar a la gente cómo usar activos digitales y facilitar pagos instantáneos con USDT sin comisiones», explicó el empresario.

Transformación en la cadena de pagos a productores

La propuesta incluye modificar radicalmente la forma en que los productores reciben pagos. «En la cadena tradicional, el ganadero suele ser el último en cobrar, a veces 30 o 60 días después de entregar su producto. Con USDT podemos pagarles al instante, reduciendo intermediarios y costos», señaló Arriola, destacando que esta innovación resulta clave para mejorar la liquidez de pequeños agricultores y fortalecer la producción local.

Para respaldar la operación a largo plazo, la empresa aseguró un millón de libras de carne para 2026, con el objetivo de mantener un suministro constante y precios competitivos. La compañía está trabajando con autoridades salvadoreñas para cumplir con la regulación vigente en materia de activos digitales, aprovechando que en 2023 la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) aprobó el registro de Tether (USDT) como emisor supervisado.

«El Salvador está demostrando liderazgo mundial en regulación cripto. El marco legal nos da seguridad para invertir y crear soluciones reales para productores y consumidores», subrayó el CEO, quien aunque es defensor de bitcoin, considera que la estabilidad de USDT lo hace más adecuado para sectores con márgenes ajustados y para familias que no pueden asumir volatilidad.

Carnes del Paraguay abrirá sus primeros puntos de venta en noviembre y prevé lanzar su programa de educación financiera en diciembre, mientras continúa trabajando en el desarrollo de una billetera propia y alianzas bancarias que permitan convertir efectivo en USDT fácilmente.

Paraguay consolida su posición en el comercio cárnico mundial

El Senacsa expresó con orgullo la incorporación de estos nuevos destinos, resultado de una exitosa alianza estratégica entre los sectores público y privado que trabaja conjuntamente para fortalecer el sistema veterinario nacional. Con casi 60 países recibiendo carne nacional, el producto paraguayo es completamente valorado a nivel mundial, posicionando al país en el noveno lugar entre los exportadores globales de carne.

Esta expansión internacional ocurre en un momento favorable para el sector, con demanda sostenida y precios firmes en los mercados internacionales, consolidando a Paraguay como referente en calidad y confianza en el comercio internacional de productos cárnicos.