El año 2025 marcó una nueva caída en la compensación que recibe Paraguay por la cesión de energía de Itaipú a Brasil, alcanzando apenas US$ 15,5 por megavatio hora (MWh), muy por debajo de los precios de mercado en la región. Este valor representa una disminución respecto a los US$ 17,5 por MWh pagados en 2024 y contrasta dramáticamente con los aproximadamente US$ 100 por MWh que se registran en las transacciones energéticas entre otros países sudamericanos.
Compensación por cesión de energía alcanza US$ 165,1 millones en 2025
Durante 2025, la represa binacional generó 72.879 gigavatios hora (GWh), de los cuales 36.439,9 GWh correspondían a Paraguay según el Artículo XIII del Tratado de Itaipú. Sin embargo, la Administración Nacional de Electricidad (ANDE) solamente utilizó 25.768 GWh para el consumo nacional, lo que significó la cesión de 10.671,5 GWh al Brasil.
Por esta energía cedida, el Estado paraguayo recibió US$ 165.132.800 en concepto de compensación, según las liquidaciones mensuales de Itaipú remitidas al Banco Central del Paraguay y al Ministerio de Economía y Finanzas. Esta cifra evidencia el reducido valor unitario que Paraguay obtiene por su excedente energético.
Promedio histórico de compensación apenas llega a US$ 4,5 por MWh
La situación se torna aún más crítica al analizar los 41 años de vida productiva de la central hidroeléctrica. El promedio histórico de compensación por MWh cedido alcanza solamente US$ 4,5, revelando una depreciación significativa del principio consagrado en el Acta Final de Foz de Yguazú de 1966, documento que estableció las bases del Tratado de Itaipú.
El concepto de «compensación» está contemplado en el parágrafo 3° del Artículo XV del Tratado, que establece que Itaipú debe incluir en su costo de servicio «el monto necesario para compensar a la Alta Parte Contratante que ceda energía a la otra». Un error en este párrafo fue corregido tras 13 años de protestas en Paraguay, cuando el 28 de enero de 1986 se intercambió la nota diplomática N° 4, que aclaró que el importe correspondiente a la compensación sería incluido exclusivamente en la tarifa pagada por la parte que consume la energía cedida, es decir, Brasil.
Brecha significativa con precios del mercado regional
La disparidad entre lo que recibe Paraguay y los precios de mercado resulta alarmante. Durante 2025, los registros de exportación e importación de energía eléctrica en la región —que incluyen transacciones entre Brasil-Argentina, Uruguay-Argentina, Uruguay-Brasil y Bolivia-Argentina— mostraron que la cotización del MWh rondaba los US$ 100, más de seis veces superior a la compensación recibida por Paraguay.
Esta diferencia pone en evidencia que Paraguay no vende su excedente energético en condiciones de mercado, sino que lo cede bajo los términos establecidos por el Tratado de Itaipú, firmado en una época muy diferente a las actuales condiciones del mercado eléctrico sudamericano.
Reducción del 18,9% en energía cedida respecto a 2024
En términos comparativos, la situación energética mostró cambios importantes entre ambos años. En 2024, el complejo paraguayo-brasileño produjo 67.088 GWh, un 8,6% menos que en 2025. De ese total, correspondieron a Paraguay 33.544 GWh, de los cuales el Sistema Interconectado Nacional (SIN) utilizó 20.383 GWh y se cedieron 13.161 GWh.
Por lo tanto, la cantidad de energía que Paraguay cedió en 2025 se redujo en 18,9% respecto al año anterior, pasando de 13.161 GWh a 10.671,5 GWh. Esta disminución en la cesión, sin embargo, no se tradujo en beneficios proporcionales para el país.
Royalties suman US$ 246,5 millones en concepto de alquiler del río Paraná
Además de la compensación por cesión de energía, Paraguay recibió US$ 246.505.600 en concepto de royalties durante 2025. Este pago constituye una especie de alquiler que Itaipú abona a los países propietarios del río Paraná por utilizar su fuerza hídrica para la generación de energía eléctrica. Los royalties forman parte del costo de servicio de la binacional.
Por su parte, los pagos directos a la ANDE ascendieron a US$ 50.372.100 durante el mismo período, completando así los tres componentes principales de los beneficios que el Tratado establece para Paraguay: compensación por cesión de energía, royalties y pagos a la empresa eléctrica nacional.
Caída del 25,9% en transferencias totales de las binacionales
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que el año 2025 cerró con una reducción del 25,9% en las transferencias de las binacionales Itaipú y Yacyretá, lo que representó casi US$ 159 millones menos para el Tesoro Nacional.
El Viceministerio de Administración Financiera detalló que las transferencias acumuladas de las entidades binacionales al cierre de diciembre de 2025 alcanzaron US$ 455,1 millones. Esta caída del 25,6% respecto al año anterior se atribuye principalmente a la reducción de los ingresos recibidos por parte del gobierno argentino en concepto de cesión de energía de Yacyretá, así como las menores compensaciones transferidas desde Itaipú.
Yacyretá registra desplome del 62,8% en transferencias por cesión
La situación resulta particularmente crítica en el caso de Yacyretá. La Entidad Binacional Yacyretá (EBY) transfirió apenas US$ 43,4 millones por cesión de energía durante 2025, cifra que representa una caída del 62,8% respecto a los US$ 116,8 millones registrados durante todo 2024.
Esta drástica reducción impactó significativamente en los ingresos fiscales del país, considerando que las binacionales constituyen una fuente importante de recursos para el Tesoro Nacional.
Análisis comparativo revela tendencia negativa sostenida
El análisis de los datos del MEF muestra una tendencia preocupante. En relación con los royalties, el acumulado de enero a diciembre de 2025 reportó una reducción del 7,6% respecto a los US$ 266,9 millones transferidos en el mismo período de 2024. Por su parte, la compensación por cesión de energía de Itaipú registró una caída del 28,3% en comparación con los US$ 230,2 millones del año anterior.
Los recursos por cesión de energía cayeron un 39,9% durante 2025, consolidando una tendencia negativa que afecta los ingresos del Estado paraguayo provenientes de sus recursos hidroeléctricos.
Organismos estatales aportan G. 670.326 millones en transferencias intergubernamentales
En un aspecto diferente pero relacionado con las finanzas públicas, el informe del MEF destaca que los Organismos y Entidades del Estado (OEE) realizaron aportes intergubernamentales por G. 92.157 millones en diciembre de 2025, acumulando la suma de G. 670.326 millones durante todo el año. Esta cifra representa el 78,4% del Plan Financiero previsto bajo este concepto.
La situación general revela los desafíos que enfrenta Paraguay para maximizar los beneficios de sus recursos energéticos en un contexto de precios internacionales significativamente superiores a las compensaciones recibidas por la cesión de energía a sus socios en las represas binacionales.
