La gigante tecnológica estadounidense Nvidia reportó este jueves resultados financieros que superaron ampliamente las expectativas del mercado, con ingresos trimestrales récord de $44,060 millones de dólares. Sin embargo, las nuevas restricciones comerciales impuestas por Estados Unidos para la exportación de semiconductores avanzados a China han generado un impacto significativo en las proyecciones de la compañía, con pérdidas estimadas en $10,500 millones de dólares entre el trimestre actual y las perspectivas futuras.
Crecimiento robusto impulsado por la inteligencia artificial
Los resultados del primer trimestre fiscal de Nvidia reflejan un crecimiento del 69% interanual, consolidando a la empresa como el epicentro de la revolución de la inteligencia artificial. Esta cifra, aunque sólida, representa una moderación respecto a los crecimientos de triple dígito registrados en trimestres anteriores, señalando una posible maduración del mercado de semiconductores para IA.
El motor principal de estos resultados fue la división de centros de datos, que registró ingresos por $39,100 millones de dólares, un incremento del 73% anual. Esta unidad, que incluye los chips utilizados en aplicaciones como ChatGPT de OpenAI, representa el 88% de las ventas totales de la compañía, evidenciando la dependencia casi total del negocio en este segmento.
Por su parte, el área de juegos e inteligencia artificial para PC alcanzó un récord de $3,800 millones de dólares, con un crecimiento del 42% interanual, demostrando la diversificación gradual de los ingresos de Nvidia más allá de los centros de datos empresariales.
Restricciones comerciales generan pérdidas millonarias
El aspecto más preocupante de los resultados fue el impacto de las nuevas medidas comerciales estadounidenses. Jensen Huang, CEO y fundador de Nvidia, reveló que las restricciones para exportar chips avanzados a China han costado a la compañía $2,500 millones de dólares en ingresos durante el primer trimestre, cifra que podría elevarse a $8,000 millones adicionales en las proyecciones futuras.
Estas limitaciones han afectado particularmente la venta de productos H20, diseñados específicamente para el mercado chino. La empresa incurrió en un cargo extraordinario de $4,500 millones de dólares asociado con el exceso de inventario de estos productos y las obligaciones de compra derivadas de la disminución de la demanda.
La situación es especialmente crítica considerando que China representa el cuarto mercado más importante para Nvidia en términos de ventas, donde la compañía mantiene una cuota de mercado cercana al 94% en determinadas unidades de procesamiento. Huang advirtió que esta participación podría reducirse por debajo del 50% debido a las políticas comerciales de la administración Trump.
Batalla por el liderazgo en valuación bursátil
Los resultados financieros impulsaron las acciones de Nvidia hasta un 4.7% durante la sesión del jueves, permitiendo que la compañía superara brevemente a Microsoft como la empresa más valiosa del mundo. En su punto máximo, la valuación de Nvidia alcanzó $3.44 billones de dólares, comparado con los $3.41 billones de Microsoft.
Sin embargo, este liderazgo fue efímero. El avance se moderó tras el anuncio de Huang sobre su plan para vender 6 millones de acciones valuadas en $850 millones de dólares, lo que generó cierta presión sobre el precio de la acción y devolvió a Microsoft el primer lugar en capitalización bursátil.
En el panorama anual, las acciones de Nvidia acumulan un avance modesto del 5.39%, significativamente inferior al 8.95% de Microsoft. Apple, que ocupa el tercer lugar con una valuación de $3 billones de dólares, presenta una caída del 19.63% en lo que va del año, reflejando los desafíos que enfrenta en el mercado de dispositivos móviles.
Perspectivas futuras marcadas por la cautela
Las proyecciones de Nvidia para el segundo trimestre fiscal reflejan una aproximación prudente. La compañía estima ingresos de $45,000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de apenas 2% respecto al trimestre anterior, una desaceleración notable comparada con los ritmos de crecimiento históricos.
Esta cautela se fundamenta principalmente en las incertidumbres derivadas del mercado chino y el desarrollo acelerado de la industria de semiconductores en ese país. Huang advirtió que China está desarrollando agresivamente su capacidad en semiconductores, lo que incrementará la competencia y podría impactar el liderazgo tecnológico estadounidense.
Los márgenes brutos proyectados del 71.8% mantienen la rentabilidad en niveles elevados, aunque la empresa trabaja para alcanzar márgenes cercanos al 70% hacia finales del año fiscal. Los gastos operativos se estiman en aproximadamente $5,700 millones de dólares, con un crecimiento proyectado del 30% para todo el ejercicio fiscal 2026.
Impacto en el ecosistema tecnológico
Los sólidos resultados de Nvidia han generado expectativas positivas para otros actores del ecosistema tecnológico. Los analistas de JP Morgan destacaron que la demanda robusta por los productos de la plataforma Blackwell de Nvidia beneficiará a proveedores de servidores como Dell y Hewlett Packard Enterprise (HPE).
Esta proyección cobra especial relevancia considerando que Dell reportará sus resultados trimestrales este jueves, mientras que HPE lo hará el próximo 3 de junio. Los inversionistas tendrán oportunidades adicionales para evaluar las perspectivas del sector durante las próximas conferencias, incluyendo el Día del Inversionista de Nvidia programado para el 25 de junio.
Fortaleza operativa con desafíos geopolíticos
Los resultados de Nvidia confirman la solidez fundamental de su modelo de negocio centrado en la inteligencia artificial, pero también revelan la vulnerabilidad de las empresas tecnológicas estadounidenses a las tensiones geopolíticas. Con un beneficio de $18,775 millones de dólares, un 26% superior al año anterior, la compañía mantiene márgenes excepcionales y una posición dominante en su mercado.
Sin embargo, la pérdida potencial de $10,500 millones de dólares por las restricciones comerciales ilustra cómo las decisiones políticas pueden impactar significativamente los resultados corporativos. La capacidad de Nvidia para mantener su liderazgo dependerá tanto de su innovación tecnológica como de su habilidad para navegar un entorno geopolítico cada vez más complejo.
El desarrollo paralelo de capacidades en semiconductores por parte de China, combinado con las restricciones comerciales estadounidenses, sugiere un reordenamiento del mercado global de chips que podría redefinir las dinámicas competitivas en los próximos años.
