El mercado bursátil paraguayo consolidó en 2025 su posición como dinamizador clave de la economía nacional al alcanzar cifras históricas en volumen de operaciones, emisiones innovadoras y una base de inversionistas en constante expansión, según datos oficiales de la Bolsa de Valores de Asunción y la Superintendencia del Mercado de Valores.
Operaciones bursátiles alcanzan nuevo máximo histórico
Las transacciones en el mercado de valores paraguayo totalizaron G. 60,36 billones durante 2025, superando los USD 8.500 millones al tipo de cambio actual. Esta cifra representa un incremento interanual del 17% respecto a los G. 51,89 billones registrados en 2024, de acuerdo con el reporte de la Bolsa de Valores de Asunción.
El dinamismo del mercado bursátil acompañó el ritmo de la economía paraguaya, que habría crecido aproximadamente 6% durante el año. Actualmente, el tamaño del mercado de valores representa alrededor del 15% del Producto Interno Bruto (PIB), una proporción que revela el potencial de expansión que aún conserva este segmento como catalizador de inversiones.
Durante diciembre, último mes del ejercicio, las operaciones sumaron G. 6,25 billones (USD 893 millones), un aumento del 12% frente a noviembre. El 64% de estas transacciones se realizó en moneda local por G. 4,001 billones, mientras que el 36% restante se ejecutó en dólares por G. 2,23 billones.
Emisión récord de Tigo Paraguay con innovador esquema internacional
El Banco Itaú estructuró y colocó exitosamente bonos corporativos de Telecel SAE (Tigo Paraguay) por un valor de G. 512.500 millones (USD 77.067.669), con un plazo de siete años y una tasa del 12,00%. La operación marca un hito en el mercado de capitales paraguayo por su magnitud y diseño innovador.
Por primera vez en Paraguay, un emisor corporativo local captó demanda de inversionistas internacionales mediante instrumentos emitidos localmente y negociados globalmente a través de Global Depositary Notes (GDN). La negociación internacional estuvo liderada por la Mesa de Renta Fija de Itaú en Nueva York.
Los recursos captados se destinarán a la readecuación de deuda financiera, específicamente a la reestructuración que reemplazará obligaciones en dólares por deuda en guaraníes, con el objetivo de reducir la exposición al tipo de cambio y mejorar los resultados de la compañía. Según informó Telecel, esta estrategia reafirma su compromiso con el desarrollo del país y el crecimiento del ecosistema digital, consolidándose como uno de los emisores más activos del mercado de capitales paraguayo.
Mercado primario crece 50% y pulveriza récord previo
El mercado primario de la Bolsa de Valores de Asunción registró volúmenes de operaciones por G. 9,39 billones (USD 1.341 millones) al cierre de diciembre, superando ampliamente el anterior récord de G. 7,107 billones establecido en 2023. En comparación con los G. 6,2 billones de 2024, el año 2025 arroja un crecimiento interanual del 50%.
Esta expansión en la emisión de títulos refleja el ímpetu que están adquiriendo los proyectos de inversión empresariales en un contexto económico favorable. Entre las emisiones destacadas de diciembre figuran: la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) con tres emisiones por G. 284.000 millones, G. 160.000 millones y G. 308.000 millones; Telecel con emisiones por G. 337.860 millones y G. 512.500 millones; además de operaciones de Banco Continental, Sudameris, Itaú y Salum & Wenz, entre otros.
Base de inversionistas supera las 185.000 personas
El mercado de valores cerró 2025 con una base de 185.463 inversionistas, considerando tanto a quienes operan a través de casas de bolsa como a aquellos que invierten mediante administradoras de fondos, según datos de la Superintendencia del Mercado de Valores. Esta cifra confirma un avance significativo en la base de clientes del sistema financiero bursátil y refleja una mayor penetración del mercado en distintos segmentos de la economía.
Perfil joven impulsa la expansión del mercado
El análisis demográfico revela que la mayor parte de los inversionistas se concentra en los rangos etarios entre 20 y 40 años, seguidos por el segmento de 40 a 50 años. Esta composición confirma que el mercado está siendo impulsado principalmente por personas en edad económicamente activa, en línea con el avance de las plataformas digitales y una mayor facilidad de acceso a productos de inversión.
Los rangos etarios superiores, particularmente los mayores de 60 años, presentan una participación más acotada, al igual que los menores de 20 años, lo que evidencia que el mercado de valores aún tiene margen para ampliar su alcance hacia otros segmentos de la población.
Personas físicas dominan estructura de cuentas
La distribución de cuentas por tipo de persona evidencia un claro predominio de las personas físicas dentro del sistema. En prácticamente todas las entidades, este segmento explica la mayor parte de las cuentas activas, mientras que las personas jurídicas muestran una participación sensiblemente menor en términos de volumen.
Ueno Casa de Bolsa concentra la mayor cantidad de cuentas del mercado, superando las 100.000, impulsadas casi en su totalidad por inversores individuales. A considerable distancia se ubican otras entidades como Puente AFPSA, Cadiem CBSA y Atlas AFPSA, lo que refuerza el alto nivel de concentración existente.
Si bien las cuentas correspondientes a personas jurídicas están presentes en la mayoría de las entidades, su peso relativo resulta bajo frente al universo de clientes individuales. Este comportamiento sugiere que el crecimiento del mercado está siendo traccionado principalmente por la incorporación de pequeños y medianos inversores, más que por empresas o grandes estructuras corporativas.
La estructura del mercado presenta muchos participantes, pero con una fuerte concentración en pocos actores líderes. Esta dinámica plantea desafíos en términos de competencia y profundización del mercado, al tiempo que pone en evidencia el potencial de expansión del segmento corporativo, todavía poco desarrollado en cantidad de clientes.
