El Consejo de Administración de la Itaipú Binacional aprobó el 18 de marzo de 2026 los estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025. El documento fue auditado de forma independiente por el Consorcio BDO en representación binacional y recibió una opinión sin salvedades, lo que en términos contables significa que las cifras reflejan razonablemente la situación financiera de la entidad. Los estados ya fueron remitidos oficialmente a la Administración Nacional de Electricidad (ANDE) y a la Empresa Brasileira de Participações em Energia Nuclear e Binacional (ENBPar), sus respectivas contratantes.
Resultado positivo de USD 134 millones en un año de alta volatilidad cambiaria
A pesar de que el Anexo C del Tratado de Itaipú establece expresamente que la entidad no tiene fines de lucro, el ejercicio 2025 cerró con un resultado contable positivo de USD 134,0 millones. La binacional precisó que este saldo no constituye una ganancia comercial, sino un indicador de equilibrio operativo alcanzado tras cubrir todos sus costos, gastos, regalías y compensaciones a los Estados socios.
Este resultado se logró en un contexto de marcada volatilidad monetaria. El balance revela que el guaraní se apreció un 16,0% frente al dólar estadounidense —moneda funcional de la entidad— mientras que el real brasileño lo hizo en un 11,1%, generando variaciones cambiarias que fueron debidamente consignadas en las notas explicativas del informe financiero.
USD 1.213,9 millones en inversión socioambiental; Paraguay recibió USD 524,8 millones
Uno de los datos más destacados del balance aprobado es el volumen de recursos canalizados hacia el rubro socioambiental. Durante 2025, la Itaipú Binacional desembolsó un total de USD 1.213,9 millones en acciones socioambientales en ambas márgenes. De ese total, USD 524,8 millones correspondieron exclusivamente a la margen paraguaya, aplicados a programas estratégicos en las áreas de energía, educación, seguridad, salud e infraestructura.
La entidad destacó que al sumar la ejecución de 2024, que ascendió a USD 331,6 millones, con la de 2025, el Paraguay acumuló USD 856,4 millones recibidos bajo este concepto en apenas dos años. Las diferencias en los montos ejecutados entre ambas márgenes fueron explicadas por la entidad como resultado de estrategias diferenciadas de aplicación y de la posibilidad de transferir saldos presupuestarios para su utilización posterior.
Suministro energético: 72,4 millones de MWh en 2025 y cobertura del 87,6% de la demanda paraguaya
En términos operativos, la central hidroeléctrica cerró 2025 con un suministro de 72,4 millones de MWh, cifra que representa un incremento frente a los 66,7 millones de MWh registrados durante 2024. La binacional es responsable de aproximadamente el 87,6% de la energía eléctrica consumida en Paraguay y del 6,7% de la demanda total de Brasil.
Plan de Actualización Tecnológica: USD 110,5 millones ejecutados de un proyecto total de USD 979 millones
Los estados financieros de 2025 revelan avances concretos en el Plan de Actualización Tecnológica (PAT), la iniciativa de modernización integral de la infraestructura de la central y sus subestaciones. Este proyecto, que inició formalmente en 2022, tiene una duración estimada de 14 años y un costo total proyectado de USD 979 millones, orientado a renovar los sistemas críticos de supervisión, control, protección, monitoreo y medición de la usina.
Al cierre de 2025, la Itaipú había destinado de forma acumulada USD 110,5 millones al PAT. Solo durante el año pasado se ejecutaron USD 36,5 millones, fondos aplicados tanto a la adquisición de equipos de última generación como a la construcción de infraestructura complementaria, incluyendo nuevos almacenes para el resguardo de materiales sensibles y la habilitación de centros de capacitación técnica para el personal. Contablemente, estos recursos se registran bajo el rubro de activo inmovilizado. La entidad subrayó que la actualización es una medida vital para mitigar los riesgos de obsolescencia tecnológica en una planta que ya supera las cuatro décadas de operación continua.
Presupuesto 2026: USD 3.055,9 millones con paridad en gastos de explotación pero asimetría en costos laborales
El Consejo de Administración de la Itaipú Binacional formalizó mediante la Resolución RCA-018/2024 del 9 de mayo de 2024 el Presupuesto Económico Global (OEG) para el ejercicio 2026, fijándolo en USD 3.055,9 millones. La estructura financiera de este presupuesto refleja la nueva realidad de la entidad tras la cancelación de su deuda histórica, volcando el grueso de sus recursos hacia la operación, el mantenimiento y los beneficios directos para los Estados socios. Las autoridades de la margen izquierda señalaron que los niveles presupuestados son equivalentes a los establecidos para los años 2024 y 2025, reafirmando la política de tarifas moderadas orientada a garantizar precios justos de electricidad para consumidores de ambos países.
Los ingresos ordinarios por facturación están proyectados en USD 2.807,5 millones. De ese total, ENBPar de Brasil aportará USD 2.144,2 millones, consolidándose como el principal pagador de la entidad, mientras que la ANDE de Paraguay contribuirá con USD 663,3 millones. Adicionalmente, se presupuestan USD 248,3 millones bajo el concepto de cesión de energía, que corresponde a la compensación que Brasil transfiere a Paraguay por el excedente energético paraguayo no utilizado por el país.
El rubro de mayor peso en el gasto es el costo del servicio eléctrico, que iguala los ingresos ordinarios en USD 2.807,5 millones. Dentro de este, los gastos de explotación suman USD 2.170,4 millones, distribuidos de forma equitativa: tanto la margen derecha paraguaya como la margen izquierda brasileña dispondrán de USD 1.085,2 millones cada una. En ese marco, se destina una inversión de USD 41,7 millones por margen para la continuación del proceso de actualización y modernización tecnológica de la central.
Diferencia de USD 87 millones en costos laborales entre Paraguay y Brasil
Un punto llamativo del desglose presupuestario es la marcada asimetría en el rubro de personal. Mientras la margen izquierda de Brasil prevé un gasto de USD 178 millones en este concepto, la margen derecha de Paraguay presupuestó USD 265,2 millones para el mismo ítem, una diferencia de USD 87 millones que refleja una estructura de costos laborales más pesada en el lado paraguayo, ya sea por una mayor cantidad de personal, por un esquema de beneficios más amplio o por una combinación de ambos factores.
Royalties de USD 533,3 millones y compensación por cesión de energía con destino en municipios y gobernaciones
El presupuesto 2026 también contempla los componentes del denominado Anexo C, que en conjunto ascienden a USD 637,7 millones. El ítem más relevante de este bloque son los royalties, estimados en USD 533,3 millones a ser distribuidos entre los Estados socios. En el caso paraguayo, una parte de esos recursos financia el Presupuesto General de la Nación, mientras que otra porción es transferida por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) a gobiernos departamentales y municipales. En cuanto a la compensación por cesión de energía, los fondos se incorporan al Fondo Nacional de Alimentación Escolar (Fonae) y un porcentaje también es distribuido a municipios y gobernaciones.
El rubro de servicio de la deuda figura en el presupuesto con USD 26,6 millones, sin detalles adicionales al respecto. Asimismo, bajo el concepto de recursos de terceros se incluyen convenios para el refuerzo del sistema eléctrico en el Alto Paraná, específicamente en una línea de transmisión de 66 kV y en la Subestación Itakyry de 220 kV, aunque llamativamente el documento no especifica los montos asignados a dichos proyectos.
