El Banco Central del Paraguay (BCP) informó que la inflación de enero de 2026 alcanzó 0,6% mensual, consolidando una trayectoria de desaceleración frente al 1% registrado en el mismo mes del año anterior. Este comportamiento permitió que el índice interanual se ubicara en 2,7%, significativamente por debajo del 3,8% observado en enero de 2025 y de la meta oficial del 3,5% establecida por la autoridad monetaria.
El resultado refleja la confluencia de factores externos favorables, particularmente la apreciación del guaraní frente al dólar y la caída de los precios internacionales del petróleo, que contrarrestaron las persistentes presiones inflacionarias provenientes del sector alimentario, especialmente en carnes y productos de consumo masivo.
Inflación núcleo mantiene tendencia moderada
La inflación núcleo, indicador que excluye rubros volátiles como frutas, verduras y productos estacionales, se situó en 0,3% mensual, por debajo de la inflación total. En términos interanuales, este indicador alcanzó 3,1%, inferior al 3,4% registrado el año anterior, señalando una moderación estructural de las presiones de precios más allá de factores temporales.
Este comportamiento sugiere que las tendencias inflacionarias subyacentes en la economía paraguaya se mantienen controladas, lo que brinda margen de maniobra a la política monetaria para mantener condiciones financieras que favorezcan la actividad económica.
Alimentos presionan al alza con incremento interanual de 6,7%
El principal motor de presión inflacionaria continúa siendo el sector alimentario, que en el comparativo interanual acumuló un incremento de 6,7%. Dentro de este rubro, la carne vacuna lideró los aumentos con 13,2%, seguida por frutas y verduras con 11,1%. La carne de ave registró un alza de 9,2% y la carne de cerdo de 5,3%.
Durante enero, los incrementos mensuales en alimentos estuvieron concentrados en hortalizas como tomate, locote, mandioca y lechuga, así como en la mayoría de los cortes de carne vacuna, particularmente aquellos de mayor consumo popular como la costilla de primera y el vacío. El BCP atribuye estos aumentos a una menor disponibilidad para el mercado interno, vinculada al dinamismo del sector exportador que se beneficia de precios internacionales más atractivos.
También se observaron subas en carnes de cerdo, embutidos, gaseosas y agua mineral, reflejando tanto efectos de sustitución ante el encarecimiento de la carne vacuna como presiones de demanda en productos de consumo frecuente.
En contraste, algunos productos del sector mostraron alivios de precios. Las frutas, particularmente banana, piña y naranja, registraron reducciones debido a una mayor oferta local favorecida por condiciones climáticas propicias. Los productos lácteos, huevos, aceites y pescados también presentaron disminuciones, asociadas a aumentos de producción y reducción de costos de insumos.
Apreciación cambiaria contiene precios de importados y combustibles
El comportamiento del tipo de cambio constituye uno de los factores determinantes en la moderación inflacionaria. La apreciación del guaraní frente al dólar en los últimos meses se tradujo en reducciones de precios en bienes durables de origen importado, que en enero registraron una caída de 0,6%.
Entre los productos que mostraron disminuciones se destacan automóviles y camionetas, así como electrodomésticos como hornos eléctricos y lavarropas. Esta tendencia refleja el traslado a precios locales de la mejora en el poder adquisitivo de la moneda nacional en el mercado de divisas.
Los combustibles también contribuyeron a moderar la inflación, con una reducción mensual de 0,1% que incluye bajas en nafta súper, nafta común y gasoil común. Este comportamiento acompaña la tendencia descendente de los precios internacionales del crudo, que se mantiene desde meses anteriores.
Según explicaron autoridades del BCP durante la presentación del informe, «la reducción de la inflación interanual por debajo de nuestra meta está influenciada de manera importante por factores como el comportamiento del precio de los combustibles que registra bajas interanuales, que está muy relacionado con el comportamiento del precio del petróleo a nivel internacional, y también con el comportamiento de los bienes durables importados que está muy influenciado por lo que estuvo aconteciendo con el tipo de cambio».
Servicios registran presiones persistentes
El sector de servicios y renta presentó una inflación mensual de 0,4%, con una tasa interanual de 3,4%, levemente superior a la registrada el año anterior. Esto refleja presiones más persistentes en este segmento, que tienden a ajustarse con menor velocidad que los bienes transables.
Se observaron incrementos en rubros como peluquería, internet, comidas y bebidas consumidas fuera del hogar, comida preparada para llevar, registro de conducir y recolección de basura. También se registraron subas en algunos servicios de salud, entre ellos internación, consultas médicas y tratamientos odontológicos.
Bienes moderan su ritmo de incremento
La inflación de bienes se ubicó en 0,8% mensual en enero, inferior al 1,3% registrado en el mismo mes de 2025, con una variación interanual de 2,4%. Esta desaceleración responde fundamentalmente al comportamiento favorable de combustibles y productos importados, que compensaron los aumentos en el sector alimentario.
Proyecciones apuntan a convergencia hacia la meta a fin de año
Las autoridades del BCP anticipan que la tendencia de inflación por debajo de la meta del 3,5% se mantendrá durante gran parte de 2026, influenciada principalmente por factores externos como el tipo de cambio y los precios internacionales del petróleo.
«Actualmente, nosotros estamos previendo que la inflación interanual siga ubicándose por debajo de la meta del 3,5% durante gran parte de este 2026 y que vaya convergiendo hacia la meta del 3,5% hacia finales de año», señalaron desde la institución.
Sin embargo, no se descarta que los precios vuelvan a registrar presiones al alza hacia el cierre del ejercicio, particularmente si factores estacionales o choques externos alteran las condiciones actuales.
El escenario inflacionario del primer mes del año muestra señales de alivio en componentes vinculados a la economía internacional, aunque persisten desafíos en rubros clave para el consumo de los hogares paraguayos, especialmente en alimentos y servicios, que concentran una parte significativa del gasto familiar.
