El sistema financiero paraguayo cierra mayo de 2026 con un comportamiento dual entre monedas, en medio de una advertencia internacional sobre el ritmo de expansión del financiamiento a los hogares
El sistema bancario y financiero de Paraguay registró en mayo de 2026 un movimiento contrapuesto en sus tasas de interés según la moneda de referencia. Mientras el crédito en guaraníes se encareció y el ahorro en moneda nacional ofreció mejores rendimientos, las operaciones en moneda extranjera mostraron la tendencia inversa, con retrocesos tanto en el costo del financiamiento como en la remuneración de los depósitos. Así lo revela el informe de indicadores financieros correspondiente a ese mes, difundido por el Banco Central del Paraguay (BCP).
Encarecimiento del crédito en guaraníes
La tasa activa promedio ponderada en moneda nacional, es decir, el interés que cobran bancos y financieras por sus préstamos, se ubicó en 16,07% durante mayo. Esta cifra implicó un alza de 0,07 puntos porcentuales frente a abril y de 2,08 puntos porcentuales en la comparación interanual con mayo de 2025.
Por el lado del ahorro, la tasa pasiva en moneda nacional —el rendimiento que las entidades pagan por captar depósitos— trepó a 6,35%, con un incremento de 0,13 puntos porcentuales respecto al mes previo y de 1,27 puntos porcentuales frente a igual mes del año anterior. El resultado combinado deja en evidencia un escenario donde el crédito resulta más caro, pero el ahorro en guaraníes se vuelve más rentable para quienes colocan sus recursos en el sistema.
Comportamiento desigual por tipo de cartera
El informe del BCP desagrega la evolución mensual por segmentos de crédito y muestra señales dispares dentro de la moneda nacional. Los préstamos de desarrollo, los destinados a vivienda y las tarjetas de crédito registraron bajas en sus tasas mensuales, mientras que los préstamos comerciales permanecieron sin variación y los préstamos de consumo mostraron un repunte. Sin embargo, al mirar la foto interanual, todas las carteras en guaraníes reflejan aumentos, lo que according al reporte sugiere un ciclo más amplio de encarecimiento del financiamiento en moneda local.
Retroceso generalizado en moneda extranjera
En sentido opuesto se movieron las tasas en dólares. La tasa activa promedio ponderada en moneda extranjera cerró mayo en 7,62%, con caídas tanto mensual como interanual. La tasa pasiva en esa misma moneda bajó a 3,57%, también con descensos en ambas comparaciones.
Por carteras, el ajuste mensual también fue heterogéneo: los préstamos comerciales en dólares bajaron su tasa, los de consumo y vivienda subieron, y los de desarrollo se mantuvieron estables. En el horizonte de un año, las tasas de préstamos comerciales y de desarrollo cedieron, mientras que las de consumo y vivienda se incrementaron.
El FMI pide mayor vigilancia sobre el crédito al consumo
El auge sostenido del financiamiento destinado al consumo de los hogares paraguayos ya despertó preocupación en el Fondo Monetario Internacional (FMI). En su más reciente evaluación sobre la economía nacional, el organismo advirtió que este segmento del crédito requiere un monitoreo más estricto para evitar riesgos de sobreendeudamiento familiar y posibles efectos sobre la estabilidad del sistema financiero.
Los números respaldan la preocupación: al cierre de mayo, la cartera de préstamos de consumo de la banca alcanzó G. 35,52 billones, un 42% más que en el mismo mes de 2025. Ese ritmo de expansión supera ampliamente el crecimiento de la economía paraguaya en su conjunto, que se mueve actualmente entre el 4% y el 6% anual.
Un dato que los analistas destacan especialmente es el crecimiento cercano al 50% en el uso de tarjetas de crédito con límites de hasta G. 3 millones, un segmento asociado a familias que recurren al financiamiento para cubrir gastos cotidianos como alimentos, movilidad y otras necesidades básicas.
Recomendaciones del organismo tras la revisión del Artículo IV
En el marco de la revisión anual del Artículo IV de su Convenio Constitutivo, la misión técnica del FMI evaluó tanto la situación fiscal como financiera de Paraguay. Si bien reconoció que el sistema bancario mantiene fundamentos sólidos, respaldados por indicadores de solidez financiera y pruebas de estrés satisfactorias, insistió en la necesidad de vigilar de cerca el crecimiento del crédito a los hogares.
El texto del organismo señala que el riesgo sistémico parece controlado, pero que el rápido crecimiento del crédito al consumo exige mantener la vigilancia, y remarca que esa expansión requiere un seguimiento minucioso y disposición para actuar si surgen indicios de debilitamiento en los criterios de concesión de préstamos.
Entre las medidas sugeridas, el FMI propone el desarrollo de herramientas macroprudenciales orientadas a los prestatarios, que promuevan un endeudamiento sostenible. Puntualmente, recomienda evaluar límites a la relación entre el servicio de la deuda y los ingresos de los hogares, una herramienta que, según el organismo, reforzaría la capacidad de las autoridades para contener vulnerabilidades.
Lavado de activos y desarrollo del mercado de capitales
El informe también subraya la importancia de continuar fortaleciendo el marco de lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, incluyendo la aprobación de la Evaluación Nacional de Riesgos actualizada y la corrección de las deficiencias que allí se identifiquen.
Asimismo, el FMI plantea la necesidad de profundizar el mercado de capitales local, con sugerencias como ampliar la base de inversionistas y aumentar gradualmente, bajo coordinación del BCP, la emisión de bonos soberanos en el mercado interno, evitando la superposición de vencimientos. Según el organismo, una curva de rendimiento fiable en moneda local facilitaría la fijación de precios de instrumentos financieros de largo plazo, incluidas las hipotecas, y fortalecería la transmisión de la política monetaria.
En materia previsional, los técnicos recomiendan flexibilizar las restricciones legales que hoy limitan las inversiones de los fondos de pensiones en títulos públicos. Aunque valoran la creación de la Superintendencia de Jubilaciones y Pensiones, instan a garantizar que la nueva entidad cuente con los recursos necesarios para su correcta implementación.
Inflación anclada y tipo de cambio como amortiguador
En el plano monetario, el FMI destacó que las expectativas de inflación a mediano plazo permanecen bien ancladas en la meta del 3,5% fijada por el BCP, pese al escenario de crisis energética que atraviesa el país. El organismo resaltó, además, el rol del tipo de cambio flexible como amortiguador frente a shocks externos, y recomendó que las intervenciones cambiarias se limiten exclusivamente a situaciones de desorden en el mercado.
La expansión del crédito al consumo, confirmada por múltiples reportes
El Informe de Estabilidad Financiera de mayo, también elaborado por el BCP, confirma la tendencia observada por el FMI. Según ese documento, el crédito total registró un crecimiento interanual de 17,1% en marzo, en línea con mediciones anteriores, con una mayor expansión del crédito a los hogares impulsada principalmente por el componente de consumo.
El Informe de Indicadores Financieros correspondiente al primer cuatrimestre del año aporta una perspectiva complementaria. Los préstamos al consumo pasaron de G. 30,7 billones en abril de 2025 a G. 37,1 billones en abril de este año, un incremento interanual de 20,75%. Desagregado por moneda, el crecimiento en guaraníes fue de 24,24%, al pasar de G. 27,4 billones a G. 34 billones entre ambos períodos, mientras que en dólares el aumento fue de 23,36%, equivalente a unos USD 97,3 millones.
El conjunto de estos datos configura un escenario en el que el sistema financiero paraguayo combina solidez estructural con una señal de alerta puntual: el ritmo acelerado del endeudamiento de los hogares, que ya concentra la atención tanto de las autoridades monetarias locales como de los organismos multilaterales.
