El MEF presentó el informe financiero del primer mes del año con señales de desaceleración tributaria y mayor gasto estratégico
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) dio a conocer el informe de Situación Financiera (Situfin) de la Administración Central correspondiente a enero de 2026, un documento que refleja una combinación de menor dinamismo en los ingresos públicos y una mayor ejecución presupuestaria, resultando en un déficit fiscal mensual que prácticamente se triplicó en términos nominales respecto al mismo período del año anterior.
La presentación estuvo a cargo del Viceministerio de Economía y Planificación (VEP), con la participación de Nathalia Rodríguez, gerente de Economía, y Rolando Sapriza, director de Política Macrofiscal, quienes expusieron en detalle el comportamiento de cada componente de las finanzas públicas.
El déficit mensual se triplica frente a enero de 2025
El dato más llamativo del informe es el del déficit fiscal acumulado al cierre de enero, que ascendió a G. 630.000 millones, equivalentes a USD 94,2 millones, lo que representa el -0,2% del Producto Interno Bruto (PIB). Esta cifra contrasta notoriamente con los G. 226.000 millones registrados en enero de 2025, lo que implica un incremento nominal de casi el triple en apenas doce meses.
Las autoridades explicaron que este resultado obedece a una conjunción de factores: por un lado, una moderada contracción en los ingresos totales del 0,5% en variación interanual y, por otro, un crecimiento del gasto total del 10,4%, orientado principalmente a sectores considerados estratégicos por la administración central.
En una perspectiva más amplia, el déficit fiscal anualizado se ubicó en G. 7,8 billones, equivalente al 2,0% del PIB, cifra que aún supera el tope legal establecido por la Ley N° 5098/2013 de Responsabilidad Fiscal, que fija un límite del 1,5% del PIB. No obstante, las autoridades ratificaron el compromiso del Gobierno de retornar a dicho umbral al cierre del ejercicio fiscal, calificando el resultado actual como parte de un «proceso de convergencia fiscal».
Los ingresos se desaceleran: binacionales e impuestos externos, los más golpeados
Los ingresos totales de la Administración Central mostraron una contracción del 0,5% interanual en enero, impulsada fundamentalmente por dos factores que neutralizaron el leve crecimiento de la recaudación tributaria interna.
El primer factor fue la caída del 31,5% en las transferencias provenientes de las entidades binacionales, que representó una pérdida de aproximadamente G. 100.000 millones respecto a enero de 2025, equivalentes a unos USD 14 millones. Este componente, que históricamente representa un aporte significativo para las arcas del Estado paraguayo, mostró en el primer mes del año su mayor retroceso reciente.
El segundo factor fue la retracción del 11,6% en los impuestos externos, que incluyen el IVA importación con una caída de 5,6 puntos porcentuales, los aranceles con -3,3 puntos y el impuesto selectivo a los combustibles con -0,2 puntos. En su análisis, los técnicos del MEF señalaron que la apreciación del guaraní de aproximadamente un 15% frente al dólar fue el principal determinante de esta merma, ya que redujo la base imponible expresada en moneda local a pesar de que las importaciones en dólares habrían mostrado cierto crecimiento. Esta tendencia de apreciación cambiaria, según indicó Sapriza, viene observándose de manera sostenida desde agosto del año pasado.
En contrapartida, los ingresos no tributarios en su conjunto cayeron un 3,2%, pese al dinamismo mostrado por las contribuciones sociales, que crecieron un 10%, y las donaciones, que se expandieron un 44,9%.
Los impuestos internos sostienen la recaudación con un alza del 10,5%
Frente al deterioro de los ingresos externos, los tributos internos actuaron como amortiguador. En enero, los impuestos internos crecieron un 10,5% en términos interanuales, con el IVA aportando 5,3 puntos porcentuales al crecimiento, el Impuesto a los Dividendos y Utilidades (IDU) con 4,5 puntos y el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) con 1,0 punto. El único componente con incidencia negativa dentro de los tributos internos fue el Impuesto a la Renta Empresarial (IRE), que restó 0,3 puntos porcentuales al resultado.
Con todo, el promedio móvil de 12 meses de la recaudación tributaria aún refleja un crecimiento interanual del 8,3%, aunque las autoridades reconocieron abiertamente una desaceleración respecto al ritmo de dos dígitos que caracterizó al año anterior.
El gasto crece un 10,4% con foco en sectores estratégicos y programas sociales
En materia de egresos, el gasto total de la Administración Central creció un 10,4% en enero respecto al mismo mes de 2025. Según el MEF, un 76,2% del gasto total se destinó a lo que la cartera denomina sectores estratégicos, distribuidos de la siguiente manera: Educación absorbió el 21%, Salud el 15,1%, Programas Sociales el 14,6%, Seguridad el 12,5%, Seguridad Social el 11,7% y otros servicios sociales el 1,3%.
En cuanto a la composición del crecimiento del gasto, la administración gubernamental registró un alza del 8,5% y los servicios de deuda un incremento del 12,4%. Asimismo, se destacó un aumento del 55% en el gasto en donaciones respecto a enero del año anterior, con un dato particular que llamó la atención: las transferencias del MEF destinadas al programa «Hambre Cero» crecieron un 120% en comparación al mismo período de 2025.
La inversión pública mantiene un nivel por encima del promedio histórico de enero
A pesar de registrar una variación interanual negativa del 8,5%, la inversión pública ejecutada en enero alcanzó los G. 348.000 millones, equivalentes a USD 52,0 millones, una cifra que se sitúa por encima del promedio histórico registrado para los meses de enero de años recientes. La diferencia respecto al mismo período del año anterior fue de G. 32.000 millones menos, aunque las autoridades resaltaron que el nivel de ejecución se mantiene en un rango favorable considerando la estacionalidad del primer mes del año.
El Gobierno reafirma la meta de convergencia fiscal para el cierre de 2026
En el balance general, el MEF reconoció que el arranque del año fiscal 2026 estuvo marcado por presiones tanto en el frente de los ingresos como en el del gasto, pero reafirmó la trayectoria de ajuste gradual hacia el límite legal del 1,5% del PIB. Las autoridades insistieron en que el resultado de enero es consistente con el proceso de consolidación fiscal trazado por el Gobierno y que la dinámica esperada para los meses subsiguientes debería contribuir a la reducción del déficit en términos anualizados.
